央行15日发布的《2011年上半年社会融资规模统计数据报告》显示，据初步统计，2011年上半年社会融资规模为7.76万亿元，比上年同期少3847亿元。

其中，人民币贷款增加4.17万亿元，同比少增4497亿元；外币贷款折合人民币增加3361亿元，同比多增1179亿元；委托贷款增加7028亿元，同比多增3829亿元；信托贷款增加913亿元，同比少增5102亿元；银行承兑汇票增加1.33万亿元，同比少增441亿元；企业债券净融资6588亿元，同比多90亿元；非金融企业境内股票融资2677亿元，同比多274亿元。

从结构看，上半年人民币贷款占社会融资规模的53.7%，同比低3.2个百分点；外币贷款占比4.3%，同比高2.0个百分点；委托贷款占比9.1%，同比高5.1个百分点；信托贷款占比1.2%，同比低6.2个百分点；银行承兑汇票占比17.1%，同比高0.2个百分点；企业债券占比8.5%，同比高0.5个百分点；非金融企业境内股票融资占比3.4%，同比高0.5个百分点。

数据显示，2002年我国人民币贷款占社会融资规模的比例超过90%，2010年这一比例已经下降到56%。

央行早前数据显示，今年一季度社会融资规模为4.19万亿元，同比减少3225亿元。其中新增人民币贷款为2.24万亿元，占比53.5%，同比低4.1个百分点。

值得注意的是，根据上半年数据和一季度数据来看，二季度社会融资总量3.57万亿元，较一季度环比降0.62万亿元。同时，二季度贷款增加1.93万亿元，这也表示二季度人民币贷款同比少增。

央行调查统计司司长盛松成表示，上半年社会融资总量中，人民币贷款同比少增，说明其他形式的融资规模有所增加。这一方面说明融资结构呈现多元发展局面；另一方面也说明金融对实体经济的资金支持力度并没有减少。

央行今年4月首次发布季度社会融资总量数据。盛松成透露，央行将先试行公布季度的社会融资总量数据，未来条件成熟，可按月公布总量数据和各组成部分。他同时认为，今年合理的社会融资总量约为14万亿元，用社会融资规模总量取代新增贷款，已成为新的监测指标。

2010年，社会融资总规模为14.27万亿元，与GDP之比为35.9%。

所谓社会融资总量是指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额。具体统计口径包括人民币各项贷款、外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业股票、保险公司赔偿、保险公司投资性房地产及其他。它是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。

（混沌投资基金投研团队 马中恕）