一、一周行情

本周上证指数在顺势下探到2600点附近后出现连续的强劲反弹，日K线为四阳一阴，周K线为一根上影线13点，下影线25点，实体为111点的长阳线。全周沪综指累计上涨3.91%，收报2746.21点；深成指上涨5.14%，收报于11996.08点。成交金额方面，沪市周成交4335亿元，比上周略有放大，深市周成交了3075亿元。股指强势反弹，个股机会活跃。 

二、行业与板块走势

本周，代表权重股表现的中证100指数上涨4.02%，代表中小盘股的中证500指数上涨了3.96%，两者较为接近，显示个股处于普涨阶段。

从行业来看，本周申银万国一级行业指数中，涨幅最大的板块是家用电器板块，周涨幅为7.17%，其次是建筑建材板块和金融服务板块，涨幅分别达到6.78%和5.78%。而涨幅最小的三个板块依次是信息服务板块、农林牧渔板块和公用事业板块，涨幅分别只有1.88%、2.32%和2.80%。本周无下跌的板块。

三、相关经济因素的影响

中国总理温家宝当地时间周四（6月23日）表示，其对于今年将牢牢控制住国内物价上涨充满信心。温家宝在欧洲访问期间表示，“中国政府已经将控制物价上涨纳入宏观调控中的优先级别，并推出了一系列针对性的政策，政策已经取得效果”。

自2011年7月1日起，我国将大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油的进口关税，其中柴油、航空煤油将以零关税进口，同时还将下调帐篷、充气褥垫、救生衣、防毒面具、雷达生命探测仪等救灾物品，混纺布、亚麻纱线等纺织原料，锌锭、镍废料等有色金属原料，以及变色镜等日用品的进口关税。这次降税共涉及33个税目商品，以能源、原材料为主，这是在今年初已对600多种商品实施较低进口暂定关税基础上的又一次力度较大的降税措施。

日前，国土资源部正式印发《国土资源“十二五”规划纲要》，确定了未来五年国土资源管理的总体目标。国土资源“十二五”的主要目标是国土资源保护成效显著，国土资源保障能力明显增强，资源节约集约利用水平不断提升，国土资源服务民生取得重大进展，国土资源管理秩序进一步好转，国土资源市场配置和宏观调控机制进一步完善。

中国证监会21日发布《保荐业务内部控制指引（公开征求意见稿）》，《指引》明确，保荐机构应避免内控制度执行流于形式，从源头上提高保荐项目质量，保荐部门不得干涉研究部门。同时，科学合理地评估承销风险，慎重选择市场时机，审慎控制发行失败或包销风险。

财政部和国家税务总局日前联合下发通知，明确企业赠送礼品中的个税问题。通知指出，企业向个人赠送礼品，属于特定三种情形的，取得该项所得的个人应依法缴纳个人所得税，税款由赠送礼品的企业代扣代缴。

中国人民银行周三公告称，明日将暂停央票发行，为约五个月来的首次。央行上次暂停央票发行为今年1月中旬至2月初，当时因春节假期将至，资金紧张，遂连续三周暂停央票发行。央行上周四招标的10亿元人民币三个月期央票，中标收益率2.9985％，较前周涨逾8个基点，打破此前逾两个月连续持稳态势。

四、我们的看法

本周银行、券商、房地产成为市场领涨主力，同时水泥、工程建筑等保障房概念股和航天军工板块等均表现不错。

本周股市快速上涨的原因主要有两点，一是继发改委近期称未来通胀可控后，国务院总理温家宝也宣告政府已成功遏制价格压力，这进一步强化了下半年通胀可控的预期，这是股指连续大幅反弹的根本原因和动力。二是由于前期的连续下跌而理应出现超跌反弹行情，积压许久的做多力量集中释放，出现量价齐升的格局。

目前，市场估值水平不高对大盘提供一定的支撑，但能否形成逆转还需等待形势进一步明朗。据统计，上证综指2700点，代表大盘蓝筹股的上证180的PB为2.17倍，接近2008年低点2.14倍；中小板指数PB为3.98倍，跌破其历史均值4.55倍，但距离其曾经的两次低点2.2倍PB还有40%左右的距离。

（混沌投资基金投研团队 奚诚）