一、一周行情
本周沪深股市继续下探，上证指数收盘2642.82点，跌幅为2.3%。深证成指收盘11409.16点，跌1.59%。两市成交量较上周小幅放大。
二、行业与板块走势
受水泥价格上涨预期影响，本周建材类的股票涨幅居前，申万建材指数本周涨0.43%。餐饮旅游行业本周遭遇大跌，申万餐饮旅游指数本周下跌5.04%。医药股也跌幅居前，申万医药生物指数本周下跌4.34%。本周金融服务指数下跌2.68%。
本周欧债危机进一步发酵，再加上周二公布的CPI指数加剧了市场对通胀的担忧，央行又在本周宣布提高存准率，都加剧了Ａ股市场的波动。
三、相关经济因素的影响
周五美国股市收盘涨跌不一，盘面较为波动。欧洲国家在防止希腊债务危机方面取得一定进展。美国经济数据好坏参半。本周道指与标普500指数小幅收高，结束了此前连续6周下跌趋势。纳指连续第7周下滑。
本周希腊债务危机升级致美元走强、国内央行再次调准等诸多因素令大宗商品市场承压，多数品种延续上周的跌势，其中原油价格跌幅最深，截至17日收盘，纽约市场7月交货的轻质原油期货价格收于每桶93.01美元，全周跌幅高达6.32%。伦敦市场8月交货的北海布伦特原油期货价格收于每桶113.21美元，全周下跌4.69%。
德国总理默克尔在与法国总统萨科齐举行的联合新闻发布会上表示，他们希望希腊危机迅速得到解决，并承诺致力于维护欧元稳定。他们表示可能达成一项“维也纳式”协议，即类似于各国政府、多边机构以及银行在2009年达成的旨在帮助东欧国家的一项协议。许多分析师表示，这种协议可能防止希腊出现债务违约；即使不能，也至少可以推迟该国违约的时间。
印度央行16日上调利率，这是自2010年初以来印度央行第10次上调利率，这是10年来印度央行最长的货币政策收紧期，因通胀加速上涨。
中国人民银行宣布，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已是央行年内第六次上调存款准备金率。至此，大型金融机构的存款准备金率已达到21.5%的历史最高点。
5月份国民经济主要指标数据：5月CPI同比上涨5.5%创34个月新高 PPI上涨6.8%
5月份，规模以上工业增加值同比增长13.3%，增速比4月份回落0.1个百分点。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长14.0%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。从环比看，5月份规模以上工业增加值增长1.03%。
1-5月份，固定资产投资(不含农户)90255亿元，同比增长25.8%，增速比1-4月份加快0.4个百分点。其中，国有及国有控股投资31497亿元，增长14.9%。从环比看，5月份固定资产投资(不含农户)增长1.02%。
1-5月份，全国房地产开发投资18737亿元，同比增长34.6%。其中，住宅投资13290亿元，增长37.8%。1-5月份，全国房地产开发企业房屋施工面积377516万平方米，同比增长32.4%；房屋新开工面积76118万平方米，增长23.8%；房屋竣工面积21621万平方米，增长12.9%，其中，住宅竣工面积17238万平方米，增长12.7%。1-5月份，全国商品房销售面积32932万平方米，同比增长9.1%。其中，住宅销售面积增长8.5%，办公楼增长3.5%，商业营业用房增长 13.4%。商品房销售额18620亿元，同比增长18.1%。其中，住宅销售额增长16.0%，办公楼和商业营业用房分别增长26.5%和31.6%。
5月份，社会消费品零售总额14697亿元，同比增长16.9%，增速比4月份回落0.2个百分点。其中，限额以上企业(单位)消费品零售额 6787亿元，增长22.7%。1-5月份，社会消费品零售总额71268亿元，同比增长16.6%，增速比1-4月份加快0.1个百分点。从环比看，5 月份社会消费品零售总额增长1.28%。
四、我们的看法
本周随着5月经济数据的发布，仍然维持在高位的CPI在不断的影响着市场的预期，国际经济和政治的不确定性仍然存在，Ａ股在内外夹击的情况下进入了寻底阶段，一方面通胀在短期内会侵蚀部分企业的利润，而另一方面在资金面紧张的情况下，金融股具有较强的议价能力，一些具有核心竞争力的企业将逐步的转嫁通胀的影响。我们仍然看好市场的长期的表现。再者诸如新能源，新材料等新的经济增长点在未来很长一段时间内仍然将是市场的热点。稳定增长的医药行业和价值低估的金融行业还将是我们看好的品种。
（混沌投资基金投研团队 林世洪）
