一、一周行情
本周，上证指数延续下跌，在周二在小幅反弹之后再度失守2900点，尽管没有受到外盘大跌影响继续破位，但全周仍然收跌。这也是去年11月以来上证指数首次出现连跌三周的情况。
截至周五收盘，上证指数收盘2863.89点，全周累计下跌1.64%；深证成指收盘12067.61点，全周累计下跌1.99%；沪深300指数收盘3121.40点，全周累计下跌2.23%。
成交量方面，本周成交金额仍不活跃，沪市日均成交金额1094亿元，低于上周的1170亿元。
二、行业与板块走势
本周，小盘股指数明显走强，中小板指和创业板指数分别累计上涨0.08%和0.61%。而今年以来仍有正收益的金融等权重板块则出现了调整。
从行业来看，表现较好有医药行业、食品饮料行业以及电子行业等。而跌幅最大的为采掘行业，其次为金融服务行业，分别下跌了4.30%和2.71%。
三、相关影响因素
近日，中国银监会印发《中国银行业实施新监管标准指导意见》，确立了我国银行业实施新监管标准的政策框架。
国家发改委6日宣布，联合利华(中国)有限公司多次“散布涨价信息，扰乱市场价格秩序”，上海市物价局近日对其作出200万元罚款的行政处罚。这是政府价格主管部门针对散布涨价信息扰乱市场秩序行为开出的首张高额罚单。
中国社会科学院发布2011年房地产蓝皮书，报告预测，年内可能出台更多严厉调控政策，以防止随时可能出现的楼市反弹。建议快速在全国推广房产税等政策，以从持有环节打击楼市投机。
国务院国资委近日下发《关于积极参与保障性住房开发建设有关事项的通知》，要求央企深刻认识国家推进保障性住房开发建设的重要意义，进一步加大对保障性住房开发建设的投入力度。
在5日发布的《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015)》中，发展现代医药物流、提高药品流通效率被放在重要位置。
周四大宗商品期货价格指数CRB暴跌5%，创两年多来最大跌幅。其中纽约和伦敦市场油价跌幅均超过8%，纽约油价跌破每桶100美元。
四、我们的看法
随着上市公司2011年一季报陆续公布完毕，可以看到，2146家A股公司今年前3个月共实现净利润4776亿元，较去年同期的3807亿元增长25.4%。与去年年报同比37%的增幅相比，上市公司今年一季度业绩增速下滑得比较明显。另外从结构来看，上市银行2011年1季度实现净利润2279亿元，同比增长33%，其增速还要高出平均水平不少。从这一点来看，银行估值仍具备一定优势，而部分中小市值个股盈利增速可能无法支撑其仍旧较高的估值。尽管本周小盘股指数有所反弹，而银行等权重个股拖累上证指数下跌，但未来仍有可能冲回“二八”现象。
但也要看到，在今年以来的市场调整中（有些个股调整时间开始于去年11月），许多个股跌幅较大，其中如部分医药类、消费类及一些具备核心竞争优势和广阔的“护城河”的公司有可能被错杀，我们也积极关注其超跌带来的机会。
（混沌投资基金投研团队 马中恕）
