一、一周行情
　　当周，受中央部委控股物价动作引发担忧影响，大盘周一冲高回落，并在周二维持低位震荡，周三在金融等板块带领下再次大幅上扬，周四大盘在震荡整理中等待经济数据公布，周五因通胀数据较高，市场担忧出台新的调控政策，使大盘继续维持震荡整理。截止周五收盘，上证指数收于3050.53点，累计上涨0.68%；深证成指收于12965.75点，累计下跌0.54%；沪深300指数收于3358.94点，累计微涨0.17%。
　　沪深300指数期货主力合约IF1105周五结算价3369.20点，累计微涨0.11%，累计成交196648张，与现货指数基差10.26点。

　　二、行业与板块
　　当周，钢铁板块因库存仍处低位，市场对该板块仍保持乐观，部分个股良好表现延续了该板块的强势表现；因部分化工产品需求强劲，及市场良好预期推动化工板块延续上周的强劲态势；电力板块因政府控制煤炭消息刺激而涨幅居前；银行、保险板块作为低估值代表板块继续吸引投资目光，成为涨幅居前板块之一。
　　因大宗基本金属价格连续大幅下挫，使有色金属板块承压大幅下跌，成为当周的领跌板块；家电板块则受政府控制物价上涨影响，同样跌幅居前；机械板块机械板块则受中央保持对房地产压制态势消息影响而表现相对疲弱；同样受到影响的还有建筑建材板块。

　　三、相关经济因素的影响
　　海关总署4月10日发布今年一季度我国外贸进出口情况，1-3月，我国进出口总值8003亿美元，比去年同期（下同）增长29.5%。其中出口增长26.5%，进口增长32.6%，一季度我国累计出现10.2亿美元的贸易逆差。显示进出口双双反弹，同时输入性通胀压力较大，出现季度贸易逆差也多年来首次。
　　国家发改委价格司再次会同国家发改委经贸司、商务部市场运行司近期约谈饮料、奶业、糖业、酒业等17家行业协会，召开了重要消费品行业协会座谈会，强调维护价格稳定，劝其承担社会责任暂缓涨价。该措施将对部分行业业绩形成冲击，对通胀形势的控制也是短期行为。
　　国际评级机构惠誉(Fitch)周二(4月12日)宣布，将中国长期本币发行人违约评级(IDR)展望从"稳定"下调至"负面"，并确认中国长期本币IDR为"AA-"级不变。表明国际社会对中国经济担忧有所上升。
　　中国央行4月14日公布的数据显示，3月份金融机构新增人民币贷款6,794亿元，高于2月份的5,356亿元。3月末，广义货币M2余额较上年同期增长16.6%，增幅高于经济学家预计的15.4%。2月末，M2余额较上年同期增长15.7%。
　　一季度GDP按可比价格计算，同比增长9.7%；全国规模以上工业增加值同比增长14.4%；固定资产投资同比增长25.0%；CPI同比上涨5.0%，其中，3月份 CPI同比上涨5.4%，环比下降0.2%；一季度PPI同比上涨7.1%，其中3月份上涨7.3%，环比上涨0.6%。
　　中国人民银行4月17日决定，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行在上调存贷款基准利息后一周即上调存款准备金，表明通胀压力很大，及中央对通胀的重视。

　　四、我们的看法
　　周末如市场预期出台进一步调控政策——上调存款准备金率0.5%，当前银行并不缺资金，本次上调存款准备金率对市场资金冲击较小；虽然3月CPI同比数据较高，但环比有所回落，表明表面通胀压力目前未进一步上升，发改委约谈行业协会控制物价行为表明已有大量涨价需求积压，长期通胀压力仍在。
　　银行等权重板块估值仍有较强吸引力，为大盘稳定的基础，也将继续吸引投资者目光；当前中国经济虽然通胀压力持续，但总体经济形势仍较好，成为后市乐观前景提供支持。
　　（混沌投资基金投研团队  刘永福）