一、一周行情：

本周沪深两市呈现整理后冲高的走势，尽管前两日仍表现弱势，沪指一度跌破2900点，但后三日快速上攻，沪指再次逼近3000点大关。沪指的周K线为带有28点下影线的大阳线，报收2977.81点，周升2.44%，然而美中不足的是成交金额环比有所下滑，为6398.17亿元。另外，深成指报收12942.07点，周升1.73点，成交金额为750.36亿。两市技术形态整体向好，沪指下周有望向上试探3000点。

二、行业与板块走势：

从两市几个指数来看，在金融地产齐发力的带动下，权重股走势要明显好于中小市值个股的走势，另外创业板本周还录得-0.52%的跌幅，个股分化较上周更为明显。

而从行业指数来看，75%的行业指数是上涨的，其中贵金属、建材（水泥）、房地产、家用电器、银行是排在涨幅前五，房地产、银行的周涨幅分别为5.58%、4.38%，是推动大盘向好的主要因素。而医药、消费再度被市场冷落，周跌幅分别为3.41%、5.17%。

三、相关影响因素

周一，中国证监会就绿大地欺诈发行一事做出表态，透露这家公司涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润。目前，控股股东、董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪，被执行逮捕，案件正由公安机关侦办中。

国家发展和改革委员会22日宣布，发展改革委日前发布《商品房销售明码标价规定》，明文规定从5月1日起商品房销售实行一套一标价，并明确公示代收代办收费和物业服务收费，商品房经营者不得在标价之外加收任何未标明的费用。商品房销售价格明码标价对外后，可以自行降价，打折销售，但涨价必须重新申报备案。

中国财政部24日发布了《关于开展海南离岛旅客免税购物政策试点的公告》。离岛免税政策是指对乘飞机离岛（不包括离境）旅客实行限次、限值、限量和限品种免进口税购物，在实施离岛免税政策的免税商店（以下简称离岛免税店）内付款，在机场隔离区提货离岛的税收优惠政策。

河南省委宣传部相关人士3月20日表示，河南省涉及“瘦肉精”生猪事件的孟州、沁阳、温县、获嘉四县(市)自19日起已全面启动第二轮“瘦肉精”普查抽检。而双汇集团旗下济源双汇食品有限公司已经被停产整顿，产品全部召回，不仅损失惨重，也给双汇发展正在进行中的重组埋下了不小的隐患。

根据国内主流能源研究机构监测，3月22日，国内新一轮成品油调价窗口正式开启。如今，高油价不仅仅影响中国经济运行，也正在给全球经济施压。但从另一个角度来看，清洁替代能源的发展正在全球范围内借势提速。

四、我们的看法

在板块个股的亮丽年报纷纷出台后，房地产、银行本周带动大盘强劲反弹，一扫上周在日本地震影响下的阴霾态势。此外，3月汇丰PMI先行数据环比升0.8至52.5，预示着中国经济在年后重新企稳回升，也同时给市场带来了基本面的支撑。

而在资金面上，央行一方面在公开市场实现资金净回笼1030亿元，再考虑到25日央行上调商业银行存款准备金率0.5个百分点，共冻结资金4630亿元，流动性过剩局面已经在一定程度上缓解。也就是说，加息预期在目前并不强烈，而这种相对温和的收紧政策已经被市场预期所消化，为股指继续上攻奠定了一定的心理基础。

总的来说，尽管部分板块与个股存在结构性的高估，但在沪深两市股指的动态市盈率仍徘徊在历史底部的背景下，目前的市场整体仍处于收益大于风险的区间。同时，我们仍坚持长期看好医疗类、消费类、金融类个股，以及部分新兴产业下的公司。

（混沌基金投研团队    邓亚锋）