一、一周行情

本周沪深股市小幅下跌，上证指数收盘2906.89点，跌幅为0.92%。深证成指收盘12721.99点，跌0.98%。两市成交量基本持平。

二、行业与板块走势

受日本地震、钢铁企业停产的影响，本周钢铁类的股票涨幅居前，申万黑色金属指数本周涨2.17%。金融行业在全球资本市场下跌的影响下成为拖累大盘的主要因素，申万金融服务指数本周下跌1.84%。

本周日本股市在核泄漏的阴影下大幅下跌，A股也随之宽幅振荡，但随着事态逐步趋于可控，市场后半周迎来小幅反弹。

三、相关经济因素的影响

周五(3月18日)亚洲时段，日本与其它七大工业国(G7)结束电话会议后，宣布同意进行联合汇市干预，希望阻止日元快速升值。这是自2000　年以来日本首次联合G7成员国干预汇市。市场立即对此消息做出反应，美元/日圆快速拉升，汇价一举突破81.00关口。

美联储周五宣布，美国19间大型银行中部分银行将获准在今年提高或恢复股息，最高派息水平是银行预期盈利的30%。

日本化工和钢铁等材料产业始终是世界最领先的产业，但这次所受的打击也是相当大的，三菱化学、三井化学、信越化学这些世界著名的化学公司都起码有两到三个工厂停工，钢铁工业中住友金属的鹿岛制铁所包括高炉在内的全部生产都停了下来，新日铁公司的线材生产全部中止，JEF千叶工厂起火。

工业地带是消耗石油的大户，所以那一带各石油公司的各种炼油设施和贮藏设施密布，除了Cosmo公司的炼油厂起火爆炸之外，日矿日石能源，东燃通用石油，丸善石油化工等日本各大石油公司都有工厂停产或受到损失。

地震对电子和半导体产业的打击也是很客观的，瑞萨电子在受灾区域有七个工厂全部停止，在日本国内的硅圆生产能力下降了一半，索尼在宫城县持续的有一千多人的制造磁带的工厂也停了工，村田制作所在那一带的三个工厂全部停工。计算机用的铝制硬盘主板几乎是由日本垄断生产的，神户制钢所在枥木县真冈市的真冈制作所就占了世界产量的60%，枥木县日光市的古河电气日光事业所占了剩下的40%，现在这两家工厂分别由于停电和厂房损坏而完全停止了生产。佳能的单反数码相机和喷墨打印机的生产基地和松下公司的数码相机也全在这一地区，停止了生产。

2011年3月18日晚间消息，中国人民银行决定，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

3月16日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，听取应对日本福岛核电站核泄漏有关情况的汇报。会议决定，立即组织对我国核设施进行全面安全检查；加强正在运行核设施的安全管理；全面审查在建核电站；严格审批新上核电项目。抓紧编制核安全规划，调整完善核电发展中长期规划，核安全规划批准前，暂停审批核电项目包括开展前期工作的项目。

财政部昨日公布的数据显示，今年1～2月，国有企业累计实现利润总额3316.5亿元，同比增长29.4%，净利润2531.8亿元。分行业看，1～2月，利润大幅提高的行业是建材、化工，增长超过1倍。利润继续稳定增长的行业是施工房地产、机械、石化、石油。利润下降的行业是交通、电力，五大发电企业再次出现亏损。

1-2月，全社会用电量7025亿千瓦时，同比增长12.3%；其中，第一产业用电量129亿千瓦时，同比增长3.9%；第二产业用电量5073亿千瓦时，同比增长11.4%；第三产业用电量852亿千瓦时，同比增长15.9%；城乡居民生活用电量971亿千瓦时，同比增长15.4%。2月份，全社会用电量同比增长15.8%。

发改委披露，2011年度煤炭出口配额总量确定为3800万吨，其中第一批配额1800万吨已下达至各出口企业。今年的配额总量同比增长了49%，去年为2550万吨，是历史最低水平。

四、我们的看法

本周前半周随着日本地震带来的核泄漏影响逐步的加深，市场随着外盘的恐慌性抛售而出现下跌，但随着事态逐步趋于控制，市场逐步趋于理性。我们认为，日本地震对A股市场的影响更多的是心理性的，而且可能还有部分的行业在此次地震后会脱颖而出。我们仍然看好市场的长期的表现。再者诸如新能源，新材料等新的经济增长点在未来很长一段时间内仍然将是市场的热点。稳定增长的医药行业和价值低估的金融行业还将是我们看好的品种。

（混沌投资基金投研团队 林世洪）