一、一周行情
本周沪深两市股指冲高回落，沪综指最高上行至2940点附近后遇阻回落，日K线呈现出四阳一阴，周K线为上影线58点，下影线29点，实体为8点的阴十字星，全周累计下跌0.73%，收报2878.56点；深成指上涨0.16%，收报于12633.88点。成交金额方面，沪市周成交7457亿元，较上周萎缩超过一成，深市周成交了5843亿元。股指震荡消化压力，等待趋势明朗。
二、行业与板块走势
本周，代表权重股表现的中证100指数下跌1.45%，而代表中小盘股的中证500指数上涨了1.85%，个股分化严重。从市场板块及热点来看，一方面权重指标股表现偏弱，制约股指运行，另一方面高送转的小盘股也在连续的上扬后出现大幅的调整，市场热炒高送转等题材导致股票估值过高的风险不容忽视。
从行业来看，本周申银万国一级行业指数涨多跌少，涨幅最大的版块是家用电器版块，周涨幅为4.23%，其次是信息设备版块和轻工制造版块，涨幅分别达到3.95%和3.53%。下跌的版块不足10个，其中跌幅最大的是交运设备板块，周跌幅为1.62%，其次是交通运输板块和金融服务板块，分别下跌了1.61%和1.36％。
三、相关经济因素的影响
工信部2月24日在《2010年工业经济运行报告》中预计，我国2011年工业增速将达11％。就2010年来看，工业品出厂价格累计同比上涨5.5％；同期原料、燃料和动力购进价格累计同比上涨9.6％，高出工业品出厂价格涨幅4.1个百分点。
继创业板成功推出之后，近期“新三板”扩容的消息又成了资本市场的一大热点。有消息透露，今年“新三板”将在原有中关村科技园区试点的基础上向全国高新科技园区进行推广，预计在“两会”之后正式公布扩容方案，首批受惠的园区为15-20家。“新三板”的低门槛也为中小投资者的参与提供了条件，最小交易单位将由原先的3万股降至1000股。
国家统计局周四发布了2月中旬50个城市主要食品平均价格变动情况。数据显示，当期监测的29种食品价格中多数有所回落，更有多个蔬菜品种价格跌幅超过一成。
十一届全国人大常委会第十九次会议25日下午经表决，通过了车船税法。根据该法的规定，乘用车的计税依据，将按排气量大小分档计征。去年，车船税法草案在提交全国人大常委会初次审议时，由于税额过高，在社会上引起很大争议，一些常委会委员也提出，车船税的税额过高，给群众增加了负担。此次通过的车船税法，吸收了委员们和公众的意见，降低了税额幅度，最终的方案是：乘用车排气量1.0升以下的，为60元至360元，1.0以上至1.6升的为300元至540元，1.6升以上至2.0升的为360元至660元。按照新的征税方案，2.0以下、占乘用车87%左右的车主的名义税负不会增加，存量车船的车船税收入与原来收入也基本持平。
受益于春节前促销，及政策放宽，家电下乡产品销售1月首次跨上千万台阶。据商务部最新公布的数据显示，2011年1月，家电下乡产品销售继续保持了增长态势，月度产品销售量达到1048.9万台，同比增长80%，实现销售额253.6亿元，同比增长123%。
从2010年12月22日突尼斯革命以来，这波动荡迅速席卷阿拉伯世界，随后阿尔及利亚、伊朗、也门、利比亚、巴林、吉普提都发生示威游行和骚乱，这导致国际油价和金价大涨，纽约原油时隔两年多再次站上100美元大关，国际股市应声下跌。
四、我们的看法
从影响市场运行的因素看，利比亚局势升级，市场担忧情绪陡增，推动国际油价飙升，从而加剧了各国通胀的预期，市场担忧发达国家经济复苏步伐将减缓，全球股市普遍大跌，沪深股市在周二也未能幸免。虽然这些诱因只是短期的利空，但还是对市场近期走势形成一定的影响。
流动性方面，央行为抑制通胀采用了交替上调存款准备金率和加息的组合拳，从指数的表现也可以明显发现市场对资金面短期趋紧的反应。本周存款准备金的上缴和中石化可转债的发现大约冻结2.7万亿左右的流动性，同时又是新股申购的高峰期，市场对资金面吃紧状况感到担忧。
总的来说，虽然短期国际局势的混沌以及国内政策面的压制令股指较难看到大的系统性机会，但金融地产等大盘蓝筹股静态低估值也是事实，在落后了大盘一整年的情况下再大幅向下也很难，因此市场存在继续震荡消化压力的过程，板块与个股仍然存在着不少结构性的机会。
（混沌投资基金投研团队 奚诚）
