一、一周行情
本周沪深两市股指先抑后扬，题材股、中小盘股震荡加剧，日K线呈现出三阳两阴，其中上证指数周K线为上影线34点，下影线87点，实体为34点小阴线，全周累计下跌0.96%，收报2808.08点；深成指下跌0.78%，收报于12458.55点。
成交金额方面，沪市周成交4981亿元，较上周萎缩近两成，深市周成交了4130亿元。成交量能环比明显萎缩，说明市场仍处于谨慎观望的状态。
二、行业与板块走势
从板块方面看，受到国际以及国内铜价双双创新高的影响，铜类上市公司股价表现强劲，前期调整幅度较大的稀土等稀有金属概念股也出现走强。相比之下，银行、地产对指数的影响则有所减弱，太阳能、锂电池、低碳经济等题材股在年底最后几个交易日卷土重来，创业板指数也出现反弹。
从行业来看，本周申银万国一级行业指数跌多涨少，跌幅最大的版块是房地产版块，周跌幅达5.91%，其次是交运设备版块和黑色金属板块，跌幅分别达到3.05%和2.60%。而上涨的板块不足10个，其中涨幅最大的是有色金属板块，周涨幅为4.04%，其次是建筑建材板块和电子元器件板块，分别上涨1.42%和0.59％。
从全年来看，沪综指今年以来下跌15.79%，在全球股票指数涨幅排名中列倒数第三，仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙。行业的表现显示出巨大的差异，电子元器件年内涨幅达36%，而钢铁、地产等权重板块则跌幅超过20%。
三、相关经济因素的影响
中国人民银行货币政策委员会2010年第四季度例会日前召开，会议提出2011年世界经济有望继续恢复增长，但不稳定和不确定因素仍然较多。我国经济向好势头进一步巩固，金融体系继续平稳运行，但货币信贷和流动性管理及防范金融风险的任务艰巨。
据报道，监管层近期到中关村考察，为新三板市场进行了大量调研，新三板市场将有望从现有的中关村科技园区扩大到全国各地符合条件的高新技术园区，而且未来个人投资者有望参与报价与转让交易，交易门槛也将降低，由原来的最小交易单元3万股改为1000股。由此看来，“新三板”扩容可能提速，甚至还将开启“散户时代”。
财政部部长谢旭人在12月27-28日召开的全国财政工作会议上指出，“十二五”期间，将改革完善税收制度，扩大增值税征收范围，相应调减营业税等税收，合理调整消费税范围和税率结构，完善有利于产业结构升级和服务业发展的税收政策；逐步建立健全综合和分类相结合的个人所得税制度；开征环境保护税；研究推进房地产税改革，完善财产税制度；逐步健全地方税体系，赋予省级政府适当税政管理权限等。
根据大连商品交易所提供的最新数据，截至
四、我们的看法
始于去年11月中旬的这轮调整，主要诱因就是银根紧缩，法定存款准备金率及利率不断上调，数量型和价格型工具频繁出手，向市场释放了强烈的收缩信号，银行间拆借利率飞快上升，资金紧张局面可见一斑。元旦过后，新的贷款开始发放，且根据以往惯例，往往一季度是放贷高峰，届时资金紧张的局面自然得以缓解。另外，虽然两次加息收缩了银根，但令人民币和美元的息差上升，热钱更有流入冲动。
2011年是“十二五”规划开局年，市场对于新兴产业规划对于调整产业结构的效果充满期待，而相关的投资机会也会随着新兴产业细则出台和深化而涌现。一些处在估值洼地的大盘蓝筹股也有机会迎来估值修复的过程，伴随着人民币强烈的升值预期，新年股市开局行情值得期待。
（混沌投资基金投研团队 奚诚）
