一、一周行情

经历了前两周的大幅下调之后，本周大盘企稳，在2800-2900点之间进行震荡，这一区间是多条均线的交汇处，大盘在此处将面临方向性选择。但仍有个股不断创出新高，成交量也仍然保持活跃，显示市场做多动能依然充沛。

本周上证指数下跌了0.58%，收于2871.70点；深成指上涨了1.98%，收于12539.01点；中小板指数上涨了2.91%，收于7098.78点。本周沪市日均成交额比上周小幅减少，沪市日平均成交额1556.58亿元；而深市日平均成交额比上周略有增加达1480.88亿元；中小板日均成交额572.67亿元，比上周增加了约10%。

二、行业与板块走势

震荡行情中，消费类板块更受欢迎，本周食品饮料板块以8.67%的涨幅领涨，医药生物次之达到4.80%。受相关政策因素影响，机械设备板块再次受到关注，以4.67%的涨幅跻身涨幅板三甲。而餐饮旅游板块也在后半周发力，上涨3.05%。而金融服务板块仍然没有改变下跌趋势，以4.20%的跌幅居首。有色金属板块也下跌了1.96%。

创业板表现无疑是最抢眼的，创业板指周四最高点达到1215.74点，再次刷新最高点纪录。

三、相关影响因素

发改委会同环保部等部门编制的《节能环保产业发展规划》基本编制完成,近期将上报国务院。节能环保已被列为七大战略性新兴产业之首。规划将把高效节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、先进环保技术和装备、环保产品与环保服务六大领域列为重点支持对象,在财政、税收、金融等方面提供政策支持。

11月23日，发改委发出紧急通知，要求各地价格主管部门配合有关机构降低农产品流通成本、稳定煤炭价格、继续降低部分偏高的药品价格，立即着手开展规范和降低集贸市场摊位费、超市进场费等相关收费工作。

爱尔兰总理布赖恩·考恩24日宣布一项为期4年的“国家复兴计划”,政府将在未来4年内削减150亿欧元财政赤字,以实现到2014年将财政赤字占国内生产总值的比例控制在欧盟要求的3%之内。

11月25日，环保部科技标准司副司长刘志全表示，今年中国环保产业总产值有望超过1万亿元，在将来较长一段时间内，中国环保产业将稳步保持15-20%的年增长速度。十二五期间，节能环保产业作为战略性新兴产业，投资需求将达3万亿元，较十一五期间增加一倍以上，形成全球规模最大的节能环保产业。

11月25日国家外汇管理局公布了三季度我国国家收支状况，三季度经常项目和金融项目依然延续上半年的“双顺差”态势，但两者顺差走势开始背离，经常项目顺差达1023亿美元，单季环比增幅有所扩大，而资本和金融项目顺差57亿美元，单季出现递减走势。

11月25日，央行货币政策委员会委员夏斌在“2010年第八届中国并购年后”上表示，明年货币政策一定要回归到稳健，今年守住7.5万亿，增长速度会达到18.8%，按照目前的中国经济增长预测和流动性压力状况，明年增速达到15%，就能够保持中国经济稳定增长，也能应对流动性过剩。

全国第一个区域新能源汽车技术路线图—《安徽省新能源汽车产业技术路线图》已编制完成并通过评审，包括一个新能源汽车产业综合路线图和三个分路线图（纯电动汽车、混合动力汽车、燃料电池汽车产业技术路线图）。预计到2015年，安徽省新能源汽车产业初步实现产业化，整车产能达到20万辆以上。

由国家相关部委牵头编制的战略性新兴产业具体名录已经初步确定，目前正在征求各相关方面意见，有望于近期出台。该名录将对国务院此前确定的七大战略性新兴产业进行细化，解决目前战略新兴产业划分太宽泛的问题，更加具有指导意义。

四、我们的看法

近期，大盘的走势明显受到利空和利多的双重影响。随着CPI的节节攀高，市场的加息预期越来越强，同时对明年货币政策的走向有所担心，这是前期大盘下跌的主要原因。但临近十二月的中央经济工作会议，适逢各子行业的十二五规划也要密集发布，未来政策面的支撑力度可能会更强。大盘将在利空与利多中震荡。

我们坚持价值投资理念，长期看好中国经济的增长，看好消费品、医药、金融等行业的发展，也积极关注部分有实质性需求支撑的新兴行业。

 （混沌投资基金投研团队  高飞）