一、一周行情

本周沪深股市小幅上扬，上证指数收盘2738.74点，涨幅为5.68%。深证成指收盘11911.37点，涨6.25%。深圳成交额小于沪市，大盘股成交较为活跃。

二、行业与板块走势

本周有色金属类的股票涨幅居前，申万有色金属指数本周涨19.26%。此外采掘指数涨14.46%，农林牧渔指数涨8.25%，表现较为突出。

本周后两个交易日房地产和金融股的强劲攀升带动了大盘的上涨，成为市场的亮点。申万房地产和金融指数分别上涨4.15%和4.64%。

三、相关经济因素的影响

美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国第二季度国内生产总值(GDP)年化季率增长1.7%，预期为增长1.6%。美国第二季度经济较预期略微强劲，但由于企业招聘意愿不强，经济增速仍旧疲软。同时，截至9月25日当周美国初请失业金人数下滑1.6万，降至45.3万，高于经济学家预计的下滑5000。数据表现虽然超出此前预期，但仍旧不足以扭转劳动力市场的疲软。

此外，芝加哥供应管理学会(Institute for Supply Management－Chicago)周四公布的数据显示，美国9月芝加哥采购经理人指数(PMI)从8月份的56.7升至60.4，强于预期的55.9；显示经济连续第12个月扩张，9月份美国经济活动反弹，美联储(FED)可能无需进一步采取量化宽松措施。

美国劳工部公布的数据显示，9月份美国非农就业岗位数量环比减少9.5万个，降幅远超市场预期，同时9月失业率仍维持在9.6%。不过，数据公布之后，美国股市不跌反升，道指成功站上11000点上方，上周累计涨幅为1.6%，标普500指数和纳指上周分别累计上涨1.7%和1.3%。

美国会众议院以348比79的投票结果通过《汇率改革促进公平贸易法案》，旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税，使备受瞩目的中美人民币汇率之争再度升级。分析人士认为，鉴于国会中期选举在即，该法案于11月份在参议院获得通过的可能性不大。

2010年9月，CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为53.8%，比上月上升2.1个百分点。从11个分项指数来看，呈现普遍上升态势。同上月相比，只有产成品库存指数和供应商配送时间指数下降，降幅分别为1.9和0.3个百分点，其余各指数均不同程度上升。生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数上升较为明显，升幅超过4个百分点，尤其以购进价格指数升幅最大，达到4.8个百分点。

国家多个部委再次对楼市调控发力。内容涵盖较多，是在10号文之上进一步紧缩政策，有四方面内容：一是加强各地方落实10号文政策执行力度；二是提高购房门槛，首次及二次置业首付3成及5成，暂停三套房贷款；三是加强税收调节，将加快房产税试点；四是增加有效供给，打击屯地；这些政策中最主要的是限制二套以上住房购买。

上海楼市新政出台：在一定时期内限定居民家庭购房套数，暂定本市及外省市居民家庭只能在本市新购一套商品住房(含二手存量住房)。按照国家加快推进房产税改革试点的工作要求，上海市将积极做好房产税改革试点的各项准备工作，加强土地增值税征管。严格执行差别化信贷政策，各商业银行对居民家庭贷款购买商品住房的，首付款比例和贷款利率认真执行央行、银监会的最新规定；对于上海市居民家庭购买第三套房及以上住房的，停止发放住房贷款和公积金贷款。非本市居民购房申请贷款，需提供前两年累计缴纳个人所得税1年以上的证明；不能提供的，商业银行暂停发放住房贷款。

1—8月，西部地区多数省区市社会消费品零售总额增速高于全国水平(18.2%)。其中，贵州和广西增速较快，分别为19.0%和18.9%，内蒙古、宁夏为18.7%。8月，西部大部分省区市社会消费品零售总额增速高于全国水平(18.4%)。广西、西藏、陕西增长较快，增速分别为19.8%、19.7%和19.1%。

棉花价格(价格指数突破2万元/吨大关，达到20236元/吨)刷新了10年来的最高纪录。持续高涨的棉花价格大大压缩了棉纺织企业的利润空间。由于受2008年国际金融危机的影响，棉花价格低迷，影响了棉农的种棉积极性，全国棉花播种面积大幅减少。而金融危机过后，棉花需求量大幅增加，棉花产需之间就出现了缺口，从而促使了棉价的上涨。

四、我们的看法

本周A股市场受房产新政靴子落地影响，在地产和金融股的引领下强劲上扬。美国采购经理人指数好于预期也使得外部环境趋于好转。经济二次探底的风险正在逐渐的减弱。在这一趋势背景下传统行业的增速可能放缓，但是诸如新能源，新材料等新的经济增长点在未来很长一段时间内仍然将是市场的热点。稳定增长的医药行业和价值低估的金融行业还将是我们看好的品种。

（混沌投资基金投研团队 林世洪）