一、一周行情

本周沪深两市受外围市场反弹影响继续震荡上行，沪市仍然没有摆脱平台整理的局面，而深市却创出了本轮反弹的新高。全周沪综指累计上涨1.71%，收报2655.39点；深成指上涨3.92%，收报11467.09点，明显强于沪市。成交金额方面，沪市周成交6789.46亿元，较上周放大近四成，深市亦放大45%。

二、行业与板块走势

本周，代表权重股表现的中证100指数仅上涨1.07%，而代表中小盘股的中证500指数的涨幅高达5.22%，显示出近期市场的热点仍然在一批中小盘股上，例如锂电池板块、磁性材料板块等。虽然题材股短期出现了大幅上扬，但在这些品种持续走高后分歧也随之加大，高估值背后孕育的风险随时有可能释放。

从行业来看，本周申银万国一级行业指数全线上涨，仅金融和地产板块下跌，跌幅分别为-0.19%和-0.44%。涨幅最大的是交运设备板块，周涨幅为8.19%，其次是有色金属板块和信息设备板块，分别上涨7.80%和7.69％。

三、相关经济因素的影响

央行日前公布的数据显示，7月份外汇占款增加1709亿元，规模较上月增加538亿元。但是，扣除7月当月的贸易顺差和FDI之后，不可解释部分为负707亿元，这是外汇占款扣除贸易顺差和FDI之后连续第3个月出现负值。尽管7月当月的负值较上月小幅缩窄346亿元，但热钱流出的势头还在继续。

中国证监会主席尚福林8月30日在乌鲁木齐表示,根据中央新疆工作座谈会精神,资本市场支持新疆跨越式发展的政策措施同样适用于新疆生产建设兵团。证监会将在企业融资、并购重组、期货市场建设等方面,大力支持兵团工作,他同时还就兵团上市公司发展提出了五条意见:一是积极培育上市资源；二是做大做强兵团上市公司；三是提高上市公司规范运作水平；四是发展期货市场；五是加强监管部门与兵团的监管协作。

国家统计局局长马建堂近日表示，国家统计局已经初步制定出房价统计改革方案，在征求有关部门和地方意见后，国庆节前将在网上公布征求公众意见，争取明年初实施。

9月03日晚间消息，黄光裕再度出手，继24、25日两天动用2.904亿买入国美电器0.8%股份后，黄光裕在8月30日至31日再度斥资4亿港元，买进1.77亿股，至此，黄光裕持股总量增至35.98%，在股东大会中的话语权进一步加强。

全国工商联近日在京发布“2010中国民营企业500家”榜单，江苏沙钢集团有限公司以1463.13亿元营收成绩单，连续第二年稳坐头把交椅，苏宁电器和联想控股分列二、三位。与去年相比，今年民企500家入围门槛由2008年的营业收入29.7亿元提高到36.6亿元。但中国移动净利1151.66亿元，中国石油净利1033.87亿元，两者相加已经超过这500家民企的净利总和。

针对国内出现的新一轮“造车运动”，国家发展和改革委员会产业协调司司长陈斌9月4日在此间指出，在地方政府的推动下，国内汽车企业的快速扩张加剧了产能过剩的风险，因此必须采取措施坚决抑制。

中国工信部装备工业司副司长王富昌9月5日在此间举行的“2010中国汽车产业发展国际论坛”上透露，中国已经着手制定节能和新能源汽车产业发展十二五和十三五规划。该规划目前正在修改阶段，有望年内出台。

美国联邦储备委员会主席伯南克日前在怀俄明州举行的美联储年度经济座谈会上说，最近几个月来，美国经济和就业复苏步伐有所放缓，且较原先预期更为疲软。如果经济前景显著恶化，美联储将通过实施“非常规”货币政策推动经济持续复苏。伯南克说，未来美联储实施进一步货币扩张政策可能通过以下几种途径：启动新的长期债券购买计划、调整美联储在利率政策上的措辞以及下调商业银行在美联储的超额准备金利率等。

四、我们的看法

从热点板块来看，一方面有色金属、钢铁以及汽车等大盘蓝筹类个股不时有所表现，稳定市场信心，另一方面资金则大肆对战略性新兴产业相关品种、资源股、次新股以及重组股等各类题材品种展开运作。在指数震荡之际，不少个股已经创出历史新高。但经过了前期的热炒之后，中小盘股是存在自身整理需求的。

从基本面来看，全球两个最大经济体美国、中国8月份制造业活动复苏，国内8月PMI指数从51.2升至51.7，美国ISM指数也从7月份的55.5上升至8月份的56.3，令投资者大受鼓舞。但是国内通胀压力仍然存在，受食品价格因素的影响，市场普遍预期8月CPI与7月份环比仍有进一步上涨并创出年内新高。在价格调控目标尚未实现的情况下不应对政策放松抱有过大期望，因此市场机会可能更多在不具备估值压力的蓝筹品种上。

（混沌投资基金投研团队 奚诚）