一、一周行情

本周，在国内外环境利空不断的情况下，上证指数大幅下跌，呈现周线五连阴，并且跌幅逐渐增大。上证指数全周累计下跌6.35%，收盘2688.38点；深证成指累计下跌9.10%，收盘10146.42点；沪深300指数累计下跌7.52%，收盘2836.79点。而中小板综合指数累计下跌仅有1.55%，收盘5847.35点。

本周成交量大幅萎缩，沪市全周日均成交额仅1059亿元，较上周减少了1570亿元，较上周减少102亿元。

二、行业与板块走势

本周，房地产、煤炭和金融行业跌幅居前。在政策持续打压下，房地产行业下跌9.07%，连续五周大幅下跌。而煤炭行业指数下跌13.01%。受中信证券复牌补跌带动，券商指数下跌17.54%。其他跌幅较大的行业还有石油化工、钢铁、有色金属等。

农林牧渔行业本周逆势大幅上涨5.91%，其中登海种业大涨17.55%。此外医药行业也上涨了0.99%，食品饮料行业上涨了0.02%。

 三、相关影响因素

国资委规划发展局的一位官员近日表示，目前，一些央企对矿产资源的投资热情高涨，导致非主业投资比重过大；国资委将适度限制矿业为非主业的央企盲目投资矿业，但鼓励央企扩大投资矿业的政策不会改变。

5日，国务院召开全国节能减排工作电视电话会议，动员和部署加强节能减排工作，敦促铁腕淘汰落后产能。

根据财政部、国家税务总局联合下发的通知，自2010年1月1日起，对中国境内单位或者个人提供的国际运输劳务免征营业税。其中，国际运输劳务是指在境内载运旅客或者货物出境、在境外载运旅客或者货物入境、在境外发生载运旅客或者货物的行为。2010年1月1日至文到之日已征的应予免征的营业税税额在纳税人以后的应纳营业税税额中抵减或者予以退税。

平安与深发展公告称，新桥投资已经将其所持有的深圳发展银行股份有限公司逾5.2亿股股份全部过户至平安名下，中国平安持有深发展股份比例提升至21.4%，成为深发展第一大股东。

本周，在北京和上海，分别举行了楼市新政后的首场土地拍卖会，与预期不一致的是，北京顺义区的地块，由于开发商的报价居然低于政府最低价导致流拍，而上海昔日地王频现的新江湾城地块，仅以拍卖底价成交，相对周边地块的楼板价，跌去了三分之一。

国际方面，受希腊债务危机冲击，纽约股市6日大跌，其中道琼斯指数盘中一度下跌近1000点，是历史上单日下跌点数最多的一次。但据美国媒体报道，交易员错误操作以及交易系统的技术问题可能是导致6日纽约股市盘中暴跌的主要原因。美国政府正对6日纽约股市“非正常”波动事件进行调查，并将采取行动保护投资者利益。

四、我们的看法

本周，在欧洲债务危机等利空冲击下，周边市场大幅下跌，而国内也是利空不断，银行存款准备金率上调、对房地产市场的政策调控等加深了市场的忧虑。在金融、地产、煤炭石油等板块大幅下挫的带动下，上证指数连续第5周下跌，并创下今年以来最大周跌幅。

近几周来，指数不断下跌，部分权重行业和公司下跌幅度远大于中小盘公司，许多公司的静态市盈率甚至跌至个位数，反映市场对其未来相当悲观。在这些公司中，尤其是银行、保险等，实际上仍然保持着良好的业绩，并且有潜力保持稳定的增长。从历史上看，往往在这样的市场情绪下将蕴量着大的机会，我们将持续保持关注。而部分成长性显著的医药、食品饮料等消费类公司，我们将继续看好。

（混沌投资基金投研团队  马中恕）