随着中国平安和中国太保一季报的披露，保险全行业三家上市公司靓丽业绩凸显。其中，中国平安每股盈利较去年同期大幅增长89.6%，为0.62元；实现净利润46.17亿元，较去年同期大幅增长89.6%。中国太保每股收益从0.13元增长162%，为0.33元，净利润28.13亿元，同比增长192.1%。

而一季度，保监会披露全行业保险公司利润总额180.3亿元，三家上市公司的净利润就达176.44亿元，几乎“垄断”全行业利润。

今年一季度，相比保费对三家公司的利润而言，投资对于业绩的支撑力度不小。 尽管一季度上证综指下跌5.1%，但依赖于大量基金分红和出售股票，中国人寿总投资收益仍然同比增长43.4%，达到179.99亿元。简单年化总投资收益率达到5.95%，高于2009年全年的5.80%。净利润为102.14亿元，保持66.6%的增长态势。

而中国平安一季度总投资收益61.98亿元，同比增长43.4%，主要是债券投资利息收入及权益性投资股息收入增加，而总投资收益率1.03%。低于去年同期之1.12%，也低于国寿今年一季度之1.47%。但若考虑到可供出售类浮盈变动，则一季度全投资收益率1.06%。

 新会计准则的实施，使大增的保费收入对业绩产生正面效应。中国人寿强劲的利润增长克服了可供出售类权益资产的浮亏，公司股东权益较2009年底增长3%。而一季度中国平安保险业务取得开门红，保费增速超越市场平均水平。寿险业务总规模保费达到523.45亿元，同比增长30.4％。其中，盈利能力较强的个人寿险业务实现规模保费400.22亿元，同比增长43.0%。产险业务实现保费收入153.07亿元，同比增长70.9%，市场份额较上年提高1.9个百分点至14.8％。养老险受托管理资产及投资管理资产规模继续保持市场领先地位，两者合计的管理资产规模突破500亿元。

一季度太保财险保费收入同比增长49.5%至139亿元，高于全行业36.9%的增速，不过低于平安71%的增速。

（混沌投资基金投研团队 马中恕）