一、一周行情

本周，沪深股市在经历上周的上涨后，出现小幅调整，上证指数收盘3145.35点，跌幅为0.4%。在前三个交易日连续下跌后，周五小幅上涨0.8%，本周沪市成交额5500亿，较上周有所下降，全周处于缩量下跌的走势。 深证成指收盘12555.12点，下跌1.67%。深市跌幅大于沪市，小盘股跌幅明显。

二、行业与板块走势

医药生物行业表现最为强劲，申万医药生物指数本周上涨4.32%。

信息设备行业表现也很抢眼，申万信息设备指数本周上涨了3.63%，

房地产行业受物业税出台传言的影响，本周大幅下跌4.18%，成为拖累大盘的主要因素。

三、相关经济因素的影响

周五美国股市收高，至此美股已经连续第六周上涨。投资者对经济状况好转的信心增强，道指尾盘时一度上涨至11,000.83点，为2008年9月以来首次突破一万一千点关口。在截至本周五的一周内，道指上涨了0.6%，标普500指数上涨了1.4%，纳指累计上涨2.1%。

中央媒体连续14天炮轰高房价、高地价，以及追问房地产市场存在的问题。在这次炮轰高房价的中央媒体中，我国的中央主流媒体几乎全部在内，包括新华社、中央电视台、《人民日报》、中央人民广播电台、《光明日报》、《中国青年报》等，已经发了20余篇稿子。

有媒体报道：上海住房局牵头制定的物业税方案目前已经形成，不过，上海方面计划征收的是房产保有税。该媒体称，可能对存量房和增量房一并征收，但会从购房套数、户型大小等方面来区别自住需求与投资需求，其中自住需求可免交。上海市住房局在当日就传闻作出回应：目前有关部门正在进行的研究是“完全正常的”，但具体征收要“经国家层面定，地方应贯彻执行好”。 7日、8日，房地产板块皆领跌A股市场。

中国央行将于4月8日重启1年期央票发行150亿。这是自2008年6月26日以来，央行首度发行３年期央票。与目前的3月期和1年期央票相比，3年期央票能够深度锁定流动性。

海关总署10日发布数据显示，一季度我国外贸顺差为144.9亿美元，减少近八成，3月份当月逆差72.4亿美元。中止了自2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面，为6年来首次出现。

四、我们的看法

本周最引人注意的无疑是房地产市场的利空消息，物业税即将开征的传言满天飞，使得房地产的股票也随之明显下跌。我们认为房价涨幅越高，涨速越快，调控压力越大。房价的过快上涨自身也酝酿着较大的调整风险；在房价暴涨而信贷由过度宽松转向偏紧的情况下，物业税加速推进的预期形成可能会使得楼市高位出现调整，行业整体蕴含着较大不确定性。

央行重启票据发行，与一季度经济数据表现强劲有关，表明货币当局对于经济增长更为乐观，但仍倾向于使用数量型的紧缩工具为主，加息在短期内可能性不大。

我们认为目前整体市场估值较为合理，像银行，保险等蓝筹股的仍然有较大的投资价值，短期的局部行业利空不会改变整个市场向好的趋势。

（混沌投资基金投研团队 林世洪）