1月份山西煤炭产量同比增长迅速。山西省1月份实际原煤产量为6104万吨，较去年同期的3341万吨增长82.7%。
下游火电行业煤炭需求持续旺盛1月份，全国火力发电量为3128.43亿千瓦时，比去年同期有较大幅度增加，同比增长14.47%；1月份，全国直供电厂耗煤量达到7878万吨，比上月7642万吨的耗煤量环比增加3.09%，较去年同比增长49.86%；我们预计，火电行业对煤炭的需求在2月份将会有所缓解。
煤炭净进口继续保持强劲势头、短期内还将继续根据海关总署数据，1月份，我国煤炭进口量达1608万吨，继续保持去年以来的强劲势头；而煤炭出口继续保持较低水平，1月出口仅为182万吨。我们预计大量净进口的局面，短期内不会改变。
煤炭价格涨跌不一、港口煤价大幅下跌。各地煤炭价格前期的上涨势头在2月份得到一定程度遏制，除炼焦煤外，很多地区煤炭价格还出现不同程度的下跌，港口煤炭价格则出现大幅的下跌，秦皇岛大同优混煤平仓价较上月下跌12%。我们预计，短期内煤价回升的可能性不大。
港口库存下降、海运费持续下降截止到2月28日，秦皇岛港口库存为759.09万吨，而上月底的数据为576.66万吨。从库存数据上看，港口库存紧张的局面已基本得到缓解。随着北方海域天气状况的好转， 2月份，沿海海运价格继续出现较大的回落。
（混沌投资基金投研团队 林世洪）
