一、一周行情

本周沪深两市股指继续下探，重心下移至2900点至3000点之间展开宽幅震荡整理。上证指数在2890点处出现强势反弹，但周五受到欧美股指大跌和国际金价、油价重挫的影响，股市应声向下调整。日K线三阳两阴，周K线为一根上影线34点，下影线49点，实体42点的小阴线。周成交金额为5576亿元，成交金额较上周放大约一成三。

二、行业与板块走势

从行业看，以石化、煤炭、有色、房地产以及银行为代表的少数权重影响较大的品种从高位回落幅度较大。另外，高溢价发行的次新股频频破发，17只破发过的股票占去年新股恢复发行以来上市的141只新股的12%，如此大面积的新股破发历史上也不多见。但受区域性概念刺激的板块和个股却表现强劲，海南板块由其强势，西藏、新疆、上海本地股紧随其后，至上周五这把区域之火已经点燃到了天津板块。

三、相关经济因素的影响

央行2月2日发行的100亿元1年期央票中标利率1.9264%，连续两周持平。按惯例于周二发行的28天期正回购，自1月19日以来第三次暂停发售。

2010年1月，中国物流与采购联合会（CFLP）中国制造业采购经理指数（PMI）为55.8%，比上月回落0.8个百分点。另外，受节日因素和前期房地产交易过度透支的影响，中国1月份非制造业商务活动指数为55.1%，比上月回落2.4个百分点。

国务院总理温家宝2月2日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省（区、市）分别选择1至2个城市或城区开展公立医院改革试点。《意见》明确提出将鼓励社会力量举办非营利性医院。同时，公立医院的补偿机制也确定为由服务收费和政府补助来取代逐步取消的药品加成。

据悉，中国银行已于上周下发通知，将首套房的优惠利率由7折升至8.5折。与此同时，中行已经全面停止了与中介的二手房合作。

北京市国土局2月1日发布公告称，决定收回北京市大龙房地产开发有限公司去年11月以50.5亿元竞得的顺义地王。北京国土局表示，由于大龙公司逾期未签订该宗地的《国有建设用地使用权出让合同》及《土地开发建设补偿协议》，依据《拍卖文件》的有关规定，决定取消大龙公司的竞得资格，同时对于大龙公司已经交纳的2亿元竞买保证金将不予退还。

海南省三亚市城乡建设和住房保障局局长李洪海2月2日向媒体披露，该局已于上月底下发关于抑制楼市炒作通知，准备对前往三亚购房的外地人采取限制购房的措施，规定一个身份证只能购5套房。

欧洲央行行长特里谢在2月4日新闻发布会上表示，预计欧元区许多成员国将出现庞大及急速上升的财政赤字，公共债务及预算赤字高企可能对货币政策带来额外的负担。他表示，受失业率上升、投资水平低和高度不确定性影响，欧元区经济今年将保持缓慢增长态势，且各国状况可能好坏不一。

四、我们的看法

外围市场的大幅波动，银行信贷严格控制、IPO压力不减、新股不断破发，本周将公布1月宏观经济数据引发政策调控担忧等因素都成为制约近期股指表现的重要因素。央行节前释放流动性多少缓解了市场之前的一些恐慌情绪，加上大盘近期跌幅较大，市场也确实存在一个修正的要求。因此，短期大盘或会维持震荡偏弱的格局。

从投资角度看，消费升级、科技股以及区域经济依然是震荡市中的亮点。另外，对于连续下跌且估值合理的金融股也可战略性予以关注，而对于如钢铁、有色、房地产等上游行业可保持谨慎。可以关注像智能电网、新材料、新能源、消费电子等行业中具有自主知识产权且财务稳健管理团队优秀的上市企业。

（混沌投资基金投研团队 奚诚）