国家统计局最近发布09年1-11月电气设备行业数据，包括锅炉及辅助设备、发电机及发电机组、汽轮机及辅机、水轮机及辅机、变压器、电容器及配套设备、配电开关控制设备、电线电缆等8个子行业的主要运营数据。
1、电线电缆同比全面增长。电线电缆收入增长2.05%，年内第一次由负转正；利润总额增长9.95%，环比上升3.46个百分点；毛利率为11.53%，同比上升1.3个百分点。09年铜价经历了先低后高的过程，电缆销售收入提升上半年主要是销量的作用，下半年也有价格上涨的贡献。在铜价相对稳定的前提下，电线电缆类上市公司今年业绩或将有良好的表现。
2、水轮机及辅机持续高增长。水轮机及辅机收入增长49.86%，连续4年保持在30%以上。毛利率为18.64%，同比上升1.6个百分点。依据《可再生能源中长期发展规划》，2010-2010年年均水电装机量为1000万千瓦，可较长时间内维持景气。
3.、锅炉行业恢复中，毛利率继续下降。锅炉行业收入增长26.92%，利润总额增长12.44%；毛利率为12.94%，同比下降1.2个百分点。自07年以来，锅炉行业逐渐出现恢复性增长，目前最大的问题是利润比较薄。
4、变压器、配电开关控制设备销售趋于平淡。变压器、配电开关控制设备收入分别增长8.71%、14.38%。从09年国家电网主设备招标的情况看，变压器、高压开关已难以维系之前的高增速。
5、电力电容器销售下半年转好。电力电容器收入增长10.91%，环比上升6.5个百分点；利润总额增长20.65%，环比上升13个百分点；毛利率16.63%，同比上升1.4个百分点。随着国家特高压直流输变电工程和长距离送电线路串联补偿工程的启动，电容器市场需求增长很快。
（混沌投资基金投研团队 奚诚）
