沿海散货运指数连续第五周上涨后出现下滑。综合指数至2115.44，环比上升0.24%。煤运方面，上周秦皇岛至上海（2-3万dwt）下滑3.25%，至88元/元，秦皇岛至宁波（1.5-2万dwt）下滑3.91%，至94元/吨（五周前35元/吨），秦皇岛至广州港（4-5万dwt）下滑0.49%至108元/吨（五周前48元/吨）。
沿海散货指数这段时间的表现一方面是由于华东、华南地区煤炭消耗量大大上升。主要体现在华东地区直供电厂的煤炭消耗量上升，秦皇岛煤炭调出量上升而华东地区库存没有见大的变化，说明确实煤炭消耗量很大。另一方面是今年受天气影响较大。
中国明年的煤炭进口量不太可能下滑，并且还能有一定增长。主要原因在于最近数据证明的煤炭需求消耗强劲，而不仅仅是补库存。另外，从煤价角度考虑，中国国内的煤价有中国需求拉动，拉动作用完全而直接，而国际煤价的拉动方，中国在里面起的拉动作用就微弱的多，中国大约占国际贸易部分的10%。其他国家复苏的强度不及中国（韩、日），因此这种价差的优势在明年继续保持。并且从煤电联动目前谈判来看，这种优势还可能扩大。这有利于中国煤炭的进口，也有利于散货运输需求。
（混沌投资基金投研团队 奚诚）
