制药行业是我国六大高污染行业之一，而原料药行业又是其中最严重的子行业，伴随产能的不断扩张，表现更为严重。国家已出台《制药工业污染排放标准》，这将提高制药厂的生产成本。
在我国，原料药主要采用生物发酵类工艺进行生产，其中将耗费大量粮食、水、电等资源，只有一小部分成为原料药结构的组成部分，大部分成为污水、废渣、废气，三废成本超过了药品本身。发达国家早已开始了产业的境外转移，我国的原料药产品大部分出口，却将污染100%留在了国内。
原料药行业虽然是高污染、高耗能，但在我国仍在不断扩张，行业总体已经绝对过剩。以7-ACA中间体为例，全球需求量在4000吨左右，国内市场需求大约在2500吨，而目前国内的产能已达到7000吨，原因大于实际需求。
我国自2008年1月1日颁布实施《制药工业污染排放标准》，对于存续企业有三年的过渡期，但这一标准仍将提高行业门槛，在过渡期之后原料药企业每年将增加企业开支20%左右用于污水的治理。
（混沌投资基金投研团队 高飞）
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