9月份中国沿海港口货物吞吐量完成4.15亿吨，环比小幅下滑1.6%，同比增长15.8%，同比增速再创今年以来的新高，推动前三季度中国沿海港口吞吐量同比增长6.1%，增速较上半年水平有2.9个百分点的提高，行业景气度仍在持续提升。
09年9月我国港口完成煤炭吞吐量1.14亿吨，全国前8大煤炭港口9月份合计吞吐量环比下滑5.9%，同比降幅由前8个月的-14.2%回升至-2.6%，推动前三季度降幅也回升至-13.0%。吞吐量环比下滑主要是由于秋季到来、南方用电需求季节性回落所致。尽管秦皇岛港库存近期大幅上升70%至784万吨，但这并不意味着供求关系逆转、吞吐量向好趋势改变，主要原因在于大秦线为期20天的检修工作于10月21日结束，秦皇岛港的煤炭调入量大幅增加所致。当前秦皇岛港煤价仍在小幅攀升，而南方电厂煤炭库存仍在持续下降，显示出在电力需求复苏和冬季供暖的双重影响下，煤炭需求在四季度仍将取得较好的增长。
全国金属矿石吞吐量9月份达到1.05亿吨，全国前7大金属矿石港口9月份合计吞吐量较8月数据有1.4%的环比提升，同比增幅由前8个月的16.9%上升至18.9%。从近期数据来看，金属矿石业务在岁末仍存在继续上行可能，主要原因有：1）9月下旬巴西和澳大利亚铁矿石装船量较上旬大幅增长32%，预计这部分增量将体现在10月份中国铁矿石进口量中，铁矿石运输的增长也体现在BDI指数近期的快速上升中；2）全国主要港口铁矿石库存10月份出现明显下降，截止10月31日库存下降到了6981万吨，半年来首次回落到7000万吨以下。国内粗钢产量持续上升以及铁矿石涨价预期带来的贸易商囤积需求是进口铁矿石需求上涨的主要动力。
（混沌投资基金投研团队 奚诚）
