托维信息前三季度实现收入2.23亿元，实现净利润6，582万元，对应每股收益0.59元。综合毛利率由于系统集成业务收入占比增加而大幅下降。公司系统集成业务有几个项目在三季度确认收入，而系统集成业务的毛利率一般在10%左右，导致三季度综合毛利率较上季度下降9个百分点至54.3%。但全年来看，系统集成业务占比仍将呈下降趋势，公司综合毛利率全年仍将维持在60%以上。公司同时公布了募集资金项目实施调整公告，大幅降低了几个募投项目的设备与软件投入，同时大幅增加技术开发费与市场开拓费，各项目总投资金额维持不变。公司大幅减少硬件与软件投入，一方面是因为相关产品采购成本已经有较大下降，但更重要的是反映了公司当前业务开展低于此前预期，现有平台运营能力已经足以支持业务量需求。这也可以从公司加大技术开发费与市场开拓费可以看出。公司现以高校作为重点推广市场的营销模式可能难以推动手机动漫用户数量的爆发式增长。
北纬通信前三季度实现收入1.13亿元，实现净利润2，559万元，对应每股收益0.34元。手机游戏业务快速发展。从公司三季度收入规模推算，公司当前手机游戏业务月收入规模已经接近200万元，而上半年收入共480万元，手机游戏业务发展迅速。公司手机游戏业务团队09年上半年才完成组建，在半年之内月均收入已经接近200万规模，公司目前已经确立重点发展手机游戏业务战略，借助渠道优势，10年手机游戏月均收入仍有可能达到500万元以上。短信业务未来几年增速将只能维持在5%以内，但彩铃业务09年仍有望保持30%左右增速，10年后，增速仍能维持在20%左右。北纬已经与央视合作开发手机动漫频道，预计09年底之前将开始正式收费，2010年随着3G网络的完善以及3G用户数的上升，可能会有超预期增长。公司旗下创投公司09年已经开始正式运作，未来可能会带来超预期投资收益。
（混沌投资基金投研团队 奚诚）
