9月份以来,全国动力煤市场供求总体平衡,局部地区价格略有上涨。山西各地区9月第一周动力煤价格呈现普涨态势,涨幅在10-15元/吨。其中,大同矿区5800大卡动力煤车板含税价
我们认为,9月份以来的动力煤市场延续了今年以来的淡季不淡的特征,原因有两个方面。一是供应有所放缓,尽管山西近期加快了资源整合进度,但由于目前仍处攻坚阶段,整合矿井产能释放需要一段时间,而随着节日的临近,控制煤炭产量以确保安全仍是当地政府最佳选择。需求方面,尽管进入淡季,但需求的淡季特征没有显现,需求的坚挺或许意味着实体经济处于继续好转的态势。
另外,国际煤价触底反弹使得中国大规模进口难以持续。随着外围经济的逐步回暖以及美元贬值趋势的确立,加之冬季用煤高峰的即将到来,国际煤炭价格将呈上升趋势,中国煤炭进口继续增长空间有限,将对国内煤价形成有利支撑。
(混沌投资基金投研团队 奚诚)