电信咨询公司博思咨询(ThinkBank)近期的一份报告中的统计数据显示,尽管中国电信仅在4月份才开始推出3G服务,但是09年上半年,中国电信3G手机共销售12.2万台,占到整个3G手机市场的55%。
中国电信董事长王晓初在业绩发布后记者会上表示,在收购移动业务后正处市场扩展阶段,相信当前业绩已到达最低点,预计明年将恢复增长动力,但CDMA的移动业务需要3年至4年才可转亏为盈。上半年EBITDA(税息折旧及摊销前利润)率按年下跌7.5%至42.6%,主要是由于收购移动业务后,令总体EBITDA率较低所导致。他表示,预计集团全年的资本开支392亿元,而上半年开支为170.33亿元,目前集团负债比率为32%,较08年12月底下跌3.4个百分点。
我们认为,中国电信由于是首次经营移动业务,同时其拥有的手机用户数在三个运营商中又是最小的,因此其做好终端销售,增加用户数的意愿和决心在三个运营商中是最强的。围绕3G手机的销售,中国电信依靠自身网络2G到3G过渡平稳和覆盖广的优势,配以强大的营销资源支持,目前领先TD-SCDMA和WCDMA。
(混沌投资基金投研团队 奚诚)