6月27日，山西汾酒（600809）在业内率先发布了产品提价10%的公告。根据公告，公司旗下的老白汾产品即日起提价10%。
我们认为，我国中档白酒领域竞争激烈，而公司以老白汾产品进行提价，显示了公司对自己产品的自信，也侧面反映了公司目前的销售状况良好。从1季度财务报告来看，公司已完全扭转了2008年的颓势，销售收入同比2007年高峰时期亦有一定的上升。
我们认为，此次提价对公司的业绩将产生积极影响。老白汾产品目前的销售收入占比达到50%左右，假定产品销量保持不变，此次提价有望使公司2009年下半年净利润增长2-3%。
同时，我们在与上市公司沟通中了解到，公司产品战略明确，将以10年老白汾为主导产品，向上发展国藏汾酒、青花瓷汾酒品牌，并独立运作竹叶青品牌，充分挖掘其保健酒的功效。同时公司的渠道关系也更加清晰，公司在省内市场继续占有垄断地位的同时，周边省份市场开拓取得了良好的效果，公司的财务风险随之降低。
我们认为，公司2008年的销量仅为16000吨，同比一线白酒品牌规模还非常小，而公司目前产品竞争力强，营销体制顺畅，长期持续发展可期。
（混沌投资基金投研团队 高飞）
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