国家电网6月份的发电量统调数据显示，6月下旬发电量增幅高达7%，6月份单月发电量同比实现3.6%的增幅。6月发电量正增长符合此前预期，但比5月份-3.5%的同比增幅高出6个百分点的“强劲反弹”，甚至出乎最乐观人士的预料。6月下旬，我国北方大部分地区遭遇35℃以上的高温天气，日均发电量不断攀升，目前已超过去年同期水平。6月25日，华北、华中、山东、新疆等十个地区用电负荷创历史新高，全国日发电量达到111.44亿千瓦时，逼近去年全年最高值。从6月整月数据来看，高耗能地区10个省份6月份的发电量增速除了冀南、河南、云南“转正”之外，其余地区仍旧为负，高耗能地区的整体发电量情况仍远低于去年同期。
我们认为，近一周以来持续的高温天气，提升空调用电量，是推动发电量提升的主要因素。正常情况下，在夏季用电高峰，空调用电占全部电力消费量的30%-40%。从国家电网的数据看，6月上、中、下旬电量同比波动的幅度分别为：-1.7%，3.8%和7%。旬间波动幅度巨大，显示天气因素仍是发电量回升的主因。
（混沌投资基金投研团队 林世洪）
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