一、一周行情

本周上证指数一举轻松突破重要心理关口3000点，收于3088.86点，一周涨幅5.46%，深成指报收12261点，一周涨幅7.43%。

二、行业与板块

本周，地产、煤炭、金融板块涨幅大幅领先于其他类股，其中地产分类指数上涨15%，煤炭采掘类上涨13%，金融服务类上涨8.3%，而其余20多个分类指数均落后于大盘涨幅，市场再现二八效应，以少数行业为首的大盘蓝筹股近期的走势大大强于小盘股，各大机构的中期策略报告都出奇一致的唱多金融地产，不禁让人惊叹市场转变如此之快，曾几何时大家都在高呼现金为王，如今却在疯狂追逐“现金不为王”的资源类公司，难道通胀又要来了？

三、相关经济因素的影响

央行货币委员会二季度例会指出继续落实适度宽松的货币政策，市场流动性充裕，上半年新增贷款将达到7万亿左右，远超过年初定的5万亿信贷目标，且三季度央票和正回购到期释放资金量将突破2万亿元，不差钱行情继续演义。

中国物流和采购联合会周三公布6月宏观经济先行指标PMI为53.2%，环比微升0.1个百分点，已经连续4个月保持在50%上方；国家电网公布数据显示，6月份国内发电量同比增加3.6%，这是自去年10月以来首次实现月发电量正增长，各项指标显示经济复苏的迹象越来越多。

央行周四正式下发《跨境贸易人民币结算试点管理办法》，跨境贸易人民币结算试点正式启动，国家实力决定货币影响力，人民币国际化迈出重要一步。

新基金发行势头保持良好，上周共5只基金获得监管层批准，其中汇添富上证综指基金首募规模超过90亿元，自今年以来基金总体规模重返2万亿，在股指重心不断上移过程中，新基金发行的良好表现表明了投资者看好后市的信心，也为市场增添了新鲜血液。

外围形势依然严峻，周二公布的数据显示美国消费者信心指数意外下滑，失业率超预期高企，欧洲银行业贷款缓慢，全球经济复苏前景蒙上阴影。

四、我们的看法

经济复苏，加上持续、充裕流动性的支撑，未来的指针将划向通货膨胀。股票市场从来都是多种力量博弈的结果，经济学的显性理论时常被行为金融学所打败，有本很有意思的书叫《别做正常的傻瓜》，现在看来市场上的我们也时常做着聪明人才做的傻事，当所有指标都指向一个结果时，心底里不禁有了丝丝的凉意，还好彼得-林奇教导过我们：“炒股和减肥一样，决定最终结果的不是头脑而是毅力。吸口气定下神，继续保持价值投资的心态，耐心的选股吧。

（混沌投资基金投研团队  王吉）