一、一周行情

本周，沪深指数在创出本论反弹以来的新高后，周五出现回落。全周上证综指收于2743.76点，累计下跌0.37%，深成指收于10524.13点，下跌1.34%。

二、行业与板块走势

本周，金融股在持续冲高后出现小幅回调；虽然房地产市场持续火热，土地市场交易活跃，高溢价拿地现象频现，但是本周房地产板块却未能延续上周强势表现，冲高回落；前期涨幅相对较小的医药、商业板块走势强于大盘；而前期表现较好的新能源概念股则继续萎靡，风电龙头金风科技持续调整；有色金属板块跌幅较大。

三、相关经济因素的影响

    本周，5月份相关经济数据相继出炉。国家统计局10日发布数据，5月份CPI、PPI 同比分别为-1.4%、-7.2%，原材料、燃料、动力购进价格下降10.4%。

前5个月我国外贸进出口总值7634.9亿美元，同比下降24.7%。其中，出口下降21.8%，进口下降28%。前5个月我国累计贸易顺差887.93亿美元，其中5月当月顺差133.89亿美元。5月份当月我国进出口总值1641.27亿美元，同比下降25.9%。其中，出口下降26.4%，进口下降25.2%。

1-5月，城镇固定资产投资53520亿元，同比增长32.9%，增幅比1-4月提高2.4个百分点。1-5月，新开工项目计划总投资53300亿元，同比增长95.9%，增幅比1-4月加快5.2个百分点。

 5月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长8.9%，比上年同期回落7.1个百分点，比上月加快1.6个百分点。

2009年5月末,广义货币供应量(M2)余额54.82万亿元,同比增长25.74%,增幅比上年末高7.92个百分点,比上月末低0.21个百分点;狭义货币供应量(M1)余额18.2万亿元,同比增长18.69%,比上月末高1.21个百分点;市场货币流通量(M0)余额3.36万亿元,同比增长11.24%。1-5月份净回笼现金659亿元,同比多回笼708亿元。

四、我们的看法

从近期国家公布的经济数据来看，虽然经济不振和需求疲软的状况仍在延续，但是正在逐月好转，我们有理由相信，我国经济正在稳步复苏。在这种经济复苏的预期下，股市的反复盘升似乎有些理由，但是部分股票的上涨幅度已经透支了未来的增长空间，因此我们将关注那些具备较低估值优势和成长确定性的公司。金融、地产、医药等行业将是我们持续关注的重点。