证券市场周报（2009年2月2日——2009年2月5日）

一、一周行情

上周,海外主要股市在以美国为首的发达国家刺激经济计划预期的推动下，大多走势良好。沪深两市也实现了长假后的开门红，一路走高，强势延续上行行情。周五收盘至，上证指数收于2181.24点，单周累计涨幅达9.57%；深成指收于7771.9点，单周累计涨幅达10.79%。

二、行业与板块走势

从行业角度来看，有色金属和银行表现最为抢眼，其他如轻工、农业等也涨幅居前。

有色金属板块在本轮熊市下跌过程中，跌幅最为惨烈，反弹又相对滞后。在有色金属价格企稳反弹，国储收储预期，以及市场整体信托有所恢复的多重因素影响下，当周有色金属暴发了强势反弹。而银行板块同样在本轮反弹中涨幅相对较小，而1月份信贷数据显示银行业务扩展良好，超出市场预期，从而也进一步发酵了银行板块的反弹行情。轻工在行业振兴规划即将公布的刺激下趋势也十分强劲，而农业板块则在中央1号文件、北方旱灾与中央抗旱措施这三大因素的推动下吸引了投资者的关注。

而做为权重板块的银行与有色板块的强劲上行，则直接带动了股市人气的迅速上升，从而带动了众多板块展开上行攻势，促使市场全面上涨。

三、相关经济因素的影响

上周公布的中国制造业PMI为45.3%，为08年11月低点以来的连续第二个月回升，显示经济刺激计划下，制造业有回升迹象。这在一定程度上对增强中国经济回升信托有好处。

最近新增贷款也呈现快速增长，总理讲话中透露1月前20天已经完成新增贷款9000亿。同时工行1月信贷增长速度的良好势头也显示了银行业务发展的良好态势，增强了投资者对中国经济回升的信心，改善了对银行的盈利能力的预期。

上周，美国一直在讨论拯救经济的法案，虽然法案在参议院受阻，但不断恶化的经济会推动美国民主共和两党尽早达成妥协。经济刺激法案的良好预期对美国股市形成了一定的推动作用，但法案未来的执行净不止影响美国一国家，将对世界金融与实体经济都产生影响，值得持续关注。

四、我们的看法

近期，由于银行等权重股走强，带动市场信托全面恢复，对市场形成了全面推动作用，有利于市场延续反弹行情。但随着反弹行情的持续，市场估值水平将受到世界不佳经济环境下的投资者脆弱心理的考验。在反弹行情中，应继续关注市场及国内外金融与实体经济变化。

（混沌投资基金投研团队.LYF）