青岛新湖油脂高峰论坛

中粮，王印基
预计我国09/10年度油脂需求增长由上一年的2%-3%增加到5%，主要是由于中国在去年金融危机的背景下经济增长能够继续保持，今年还将有8%的增长率，因此今年的消费增长将高于去年。如果油脂需求增长为5%，那国内商业库存会减少8.3%，但是如果包括储备的油脂库存，则总库存量仍然会在高位。
从基本面上来看今年国内油脂的高库存的状态有所缓解，但仍是历史的第二高位，这种高库存会对国内市场形成打压，现在看国内的价格结构，棕榈油、豆油都是现货低于期货，库存量大，卖不出去。
油菜籽的收购政策和价格也会影响今年的豆油市场，现在国家还有100多万吨储备菜籽油没有卖出去，今年的菜籽收购是企业收得多还是储备收得多？现在菜油和豆油价差七八百元，这主要是国家政策造成的，如果这种政策今年作出改变的话，菜豆价格会回归到合理的比价。我们进口菜籽并没有减少，菜油进口量也较大。
目前的豆棕价差关系下，棕榈油消费会受到明显的抑制，价差已经很小，会不会继续缩小？有可能，但不会持续很久。
我们要特别关注临储大豆和菜油抛售何时进行，我们的菜油还有100多万吨，大豆还有500多万吨，今年大概还有800多万吨，由于这些考虑，今年上半年整个价格还是会波动趋势，今年的市场波动幅度在缩小，频率在加快。

粮油信息中心，曹智
目前世界植物油产量和消费量在09/10年度将双双出现增长，植物油工业消费量重新出现增长是拉动植物油消费增长的主要动力。目前我们要面对的是一个处于历史较高水平的库存，在未来一段时间内如果库存水平不出现大幅度降低，植物油价格仍将面临很大的压力，我们有一个先决条件，宏观经济不要出现问题，如果是后期的通货膨胀很严重的话，那又是另外一个情况了。
预计09/10年度中国食用植物油消费增长4.9%，蛋白粕消费增长5.7%。
供应方面，有国储豆轮出的问题，供应不会有问题。
2010年5、6、7、8、9月均豆油进口量有25万吨左右，1-3月均6万吨左右。加上进口豆、进口菜籽以及国产菜籽的陆续供应市场，油的库存在后面一段时间内是缓慢增长的过程，对价格的压力会越来越大。

FCStone，李小悦
美国大豆的季节性走势，通常春季反弹在2月底到3月初，3月到4月底之间达到高点，在4月底到5月底之前是底部，5月底开始炒作美国天气，到了7月份开始下跌。
中国未来几个月压力会非常大，南美要产1.2亿吨大豆，中国到2月25日已经进口2189万吨，比去年同期增加137%，去年中国总共进口4255万吨大豆，今年将在去年的基础上增加15%，达到5000万吨。
天气方面，由于今年的气候反常，大豆玉米种植带到现在还有大雪覆盖，大家开始担心如果未来5月初土壤潮湿玉米播不下去，改种大豆，大豆的面积还有可能会增加。通常玉米在5月10日播不下去就会改种大豆，这个问题需要关注。
美国农民的大豆种植成本是7.5美元左右，所以08年09年是美国农民历史上最赚钱的时间。

厦门JCI饲料原料市场研讨会

美国大豆协会，张晓平
关于美国生物柴油补贴的问题：美国生物柴油掺兑的1美元/加仑的补贴法案到2009年12月31日到期，到期后针对是否将法案延期美国国会进行了讨论投票。2月美国环保署将生物柴油列入碳排放达标名单，随后美国参院通过了包含生物柴油掺兑补贴的延期法案，但美国众院否决了这份法案。目前对于这个法案获得通过的可能性，市场偏向悲观看法。

中纺，郭峰
相比08/09年度，世界油籽供应的总体格局由大豆主导，菜籽和葵花籽将比较平稳。09/10年度大豆产量增加4000万吨，菜籽增加200万吨，葵花籽减少300万吨。总体来说世界三大油籽总产增加3900万吨，增产14%。今年秋季全球大豆的供应压力将达到最高。
后期需要关注：1、阿根廷出口装运进度（罢工情况）和巴西农民卖货进度；2、美元汇率，经济形势；3、3月底美国种植意向报告和库存报告；4、北美大豆播种期的天气情况；5、生物柴油法案的进展。
抛开美元汇率波动因素，美豆现在的真实价格是710美分左右。而根据历史上相似的基本面格局，美豆的价格底部应该在800-850美分（考虑汇率因素）。
后期国内豆粕库存将出现先升后降的格局，在5月达到最高点。国内豆油库存将出现先降后升的格局，在5月达到低点。

汉宇，朱宇峰
豆棕价差300-400点向下的空间已经不大。
油厂之所以在去年年底开始大量预售贴水100的豆粕远期合同，正是因为看跌后市。

RJO，陈贝尔
CBOT大豆的价格波动区间：800-1150。

混沌投资 嵩洪淼
2010-3-25