国际钢市继续上涨。CRU国际钢价综合指数比上周上涨5.3%，CRU扁平材指数比上周上涨5.7%；CRU长材指数比上周上涨4.7%。短期内国际市场将持续坚挺。钢材价差在对国内钢价构成明显支撑的同时，利于国内钢材出口特别是板材产品出口的明显恢复。
3月份钢厂整体出口有所好转，出口价格也出现回升，分品种看，板材产品要强于长材，板材中热卷要强于中厚板，长材中线材要强于螺纹钢。其中板材出口主要集中在欧盟、韩国等地区，中厚板出口主要集中在韩国、日本等周边造船大国。
长材：本月出口数量变化不大，螺纹钢出口地区仍以韩国为主，目前线材 SAE1008 FOB出口价格为540-560美元/吨，较节前上涨10美元/吨，螺纹钢 KS认证FOB出口价格为560美元/吨左右，较节前略有上涨，H型钢FOB出口价格为600美元/吨，较节前上涨10-20美元/吨。
而国内钢材库存升速如期放缓：随钢材下游需求虽然有限但实质性的恢复，加之钢材出口的恢复,近期钢材库存增速如期逐步放缓。板材品种的库存升幅缩减更为明显，这与钢材价格走势分歧，板材优于建筑材的现象是一致的。预计未来钢材库存的升幅将进一步收窄，乃至开始进入库存消化下滑阶段。
眼下，2010年长协谈判正在进行，在全球经济不断复苏、钢铁业走出低谷以及国际大宗商品价格水平明显抬升的大背景下，新年度长协价格看涨趋势基本确定，不确定的是上涨幅度。对于新年度长协上涨幅度，各机构和投行预期不断提升，普遍由去年4季度初的15-20%提升至当前30-40%，少数机构预测涨幅更高。假若中国与三大矿石达成2010财年长协价格上涨40%，同时不考虑海运费，综合测算我国以进口长协矿为主要原料的钢铁企业吨钢成本将因此增加200元/吨。如果钢企自有矿比较重较大，那么吨钢成本增幅较小。依照当前螺纹生产成本3800-4000元/吨,不计其它原料成本上涨影响,螺纹钢生产成本将上涨到4000-4200元/吨,加上运费和生产设备折旧100-200元/吨,铁矿石价格上涨之后,螺纹钢库存现货成本将上涨到4100-4400元/吨,相对于目前市场现货售价,螺纹钢现货价格在铁矿石协议价格确定之后,还有300元/吨的上涨空间.而由于铁矿石现货价格涨幅到位，市场对于这一影响也基本消化，但铁矿石和海运费将是较大的不确定性因素，如果焦炭和运费等其它成本也一致上行的话,后期螺纹钢的现货价格在4400以上还有一定的空间。

混沌投资 张一琨
2010-3-25