主盘：

2月8日至17日，美元指数一直保持在80整数关口附近上下震荡，这一区域也是09年6月初至7月中旬形成的密集波动区域，是较强的阻力区域。18日，美联储决定从19日起将贴现率从之前的0.5%上调至0.75%，成为美联储试探市场对撤出刺激措施反应的重要一步，推动美元指数冲破81整数位，但随后又回到80附近的强阻力区域内。

美联储主席伯南克在2月10日陈述了他对撤出刺激措施的较为清晰的构想，表明美联储已经将撤出非常时期的特殊政策提上了议事日程，并且美联储的会议记录显示其对美国经济增长保持较为乐观的状态，并未有经济二次探底的担心，因此，美联储应会稳步而谨慎的推进刺激政策退出，这将有力的支撑美元。

且美国经济稳步复苏，而欧元区和英国经济复苏仍显乏力，将促使部分套息交易资金回流，对美元也将起到支撑作用。

但，美联储会议记录同样显示了其预期未来失业率预期一段时间将保持高位，通胀风险不高，这又可能会鼓励其维持更长时间的宽松货币政策，限制美元指数走强的步伐。

2月8日以来的两周，欧元兑美元继续呈现弱势，美联储的突然上调贴现率更是直接打击欧元跌破1.35。

希腊财政赤字危机虽然得到了欧元区成员国的声援，使市场得到安抚，但并未解决欧元区所存在的问题，市场仍在观察欧元区该问题进一步的发展情况。另一方面，欧元区09年四季度整体GDP环比仅增长0.1%，同比则下降了2.1%，四大经济体中仅法国出现增长，表明欧元区经济增长乏力。在欧元区受到成员国赤字危机困扰，经济复苏乏力的情况下，与之相对的美国正在稳步复苏，虽然情况可能不像09年末市场预期的那么乐观，但也足以令美元兑欧元保持强势。

2月8日以来的两周，美元兑日元连续小幅上扬，日本超预期的09年四季度经济增长数据也未能阻挡这一趋势，但截止19日收盘，仍未突破07年6月以来形成的下降压力线。

虽然日本09年四季度经济增长超预期增长，但日本过大的财政赤字已经限制了其政府可采取的政策措施，日本老龄化较美国严重，这些都表明日本经济复苏的长期持续动力难以达到美国的水平。因此，美国稳步复苏下，退出刺激措施会逐步推进，将使美元退出套息货币行列，美元兑日元长期将走强。但短期来看，美联储退出刺激措施将是较为缓慢的，而欧元区和英国经济复苏的乏力及风险增加将促使同为套息货币的美元日元均走强，二者间望保持一段相对稳定期。

交叉盘：

2月8日以来的两周，英镑兑欧元保持震荡格局，16日公布CPI数据虽然年率大增3.5%，但英格兰银行行长却并不表示出对中期通胀的担心，因此并未对英镑形成推动作用；反倒是18日英国央行货币政策委员会委员巴克在专访中表示英国经济可能再出现一个季度负增长的言论及19日公布的差于预期的1月零售销售数据打压了英镑。

目前，英国受到政治格局不稳风险及主权信用评级存在一定下调风险的困扰，限制了英国当局的决策能力；且其央行预期中期通胀压力不大，这些都限制了其政策措施调整的决心，从而导致英镑兑欧元中短期难以大幅走强。

（混沌投资　刘永福）