过去12月份，金属强劲上涨，但是综合铜铝铅锌镍这几个品种对比，我认为期货价格的上涨以及现货价格的上涨，属于资金推动价格的上涨。
在前期的远期期货价格的上涨的情况下，国内现货一直不跟，贴水扩大，但是在最近的半个月中，在疯狂的市场推动下，贸易商以及冶炼商包括进口商都在积极看多，市场在一种强烈看涨的氛围当中。特别是国内的现货商，在今天拿货明天卖就能赚钱的效应下，出货速度减少，集体看涨。
我们认为这是在期货的上涨下带动的现货商的看涨效应，这个从有期货品种的铜铝锌和没有期货盘子的铅以及镍就能看出来。在这次的上涨过程中，是期货价格的上涨带动了现货的看涨，从而形成惜售，铜铝锌的比价都从低位走高，铜从进口亏损2000变为远月进口盈利400，铝从7.2走到7.8，锌从7.3走到8.3的高点，离进口亏损只有500元。但是在这个过程中伴随的是现货一路贴水，虽然贸易商惜售，同时伴随的是库存和仓单的逐步增加。
但是反观没有期货盘子的铅和镍，铅进口亏损从3500-4000的区间逐步走到了5000以上，镍从3000多变为12000以上的进口亏损，比价回落。
综合以上的对比我们认为国内铜铝锌的价格上涨（期货和现货）主要是资金推动同时伴随着市场看涨气氛的浓厚，使得现货商惜售造成。
混沌投资 税鹏辉
2010-1-29
