欧元

本周欧洲央行再次降息,至1%,创历史最低水平. 并可能向银行提供长期贷款,以遏制该地区二次世界大战以来的最为严重的经济衰退。而次日欧元领涨非美货币,出现大周期的技术性突破走势.虽然技术上非常看涨.但是,就基本面而言,目前欧洲央行在削减基准利率方面迈入了非传统的领域,为了推出新的措施应对经济危机, 欧洲央行行长特里谢宣布延长银行贷款的期限,并将向外界表明欧洲央行不排除采取其它经济刺激措施. 但是欧洲央行管理委员会委员之间的分歧和争吵,可能会拖延正确政策的出台。考虑到当前经济形势和面临的重大挑战,欧洲央行宣布的降息措施是不够的。所以需要关注下一步措施的出台对欧元的影响.虽然中长期看涨欧元,但其恢复的过程仍会反复. 

英镑

英国央行7日宣布维持基准利率于0.5%不变，符合预期，但意外扩大债券收购规模由750亿英镑至1,250亿英镑，以此应对经济严重衰退风险。英国经济09年一季度萎缩1.9%，为连续第三个季度出现下降，且降幅创下1979年第三季迄今最高，但更多数据预示经济降势可能正开始放缓。国央行在08年10月至09年3月之间已经多次降息。央行货币政策委员会认为，若利率低于0.5%，则降息的破坏性将作用于银行盈利上，此类影响的程度将超过任何经济刺激措施。因此委员会决定实行定量宽松政策，在至6月初的三个月内收购总计750亿英镑的大部分政府债券及小部分企业债券和商业票据。
此次金融危机对金融实体经济的英国的创伤要远大于欧洲,其价格的低幅也是空前的.但这不代表在美元再次走弱的基础上,起就一定能够获得最大的反弹幅度.由于极弱的基本面的压制下,其价格很有可能维持底部徘徊.由于近期欧元兑英镑的汇率接近1,英国部分小镇开始直接接收欧元货币,如果此趋势延续,外加本轮金融危机对英国的创伤,未来英镑很有可能被欧元取代.所以长期看涨欧元兑英镑.

商品货币

澳洲本周公布的澳大利亚3月的零售销售和贸易数据均远高于市场预期，零售数据的增长更是创下了2008年末以来的最大增幅.市场避险情绪降温，澳元跟随美股进一步扩大涨幅.但本轮澳币的上涨更多收益于商品市场的大幅反弹.基于对市场基本面的恢复仍有可能反复的判断,我认为商品市场近期的大涨并非是供需的改善,而是市场资金的炒作.如果商品价格出现回落,澳币很难与欧元这样的货币相比.如下图欧元兑澳币的周K线图所示，近期欧元兑澳币大幅下跌，即将进入多年的宽幅震荡箱体上轨。从技术上看，未来一段时间欧元兑澳币存在可以做多的机会。

混沌投资 张璐
2009-6-8