进入10月之后国内谷物油脂市场一直把注意力集中在玉米和大豆的新年度收储政策上，盘子也受到各种传闻而起起落落。从我们现在了解的情况看，可能性较大的版本如下：
玉米：
(版本一)收购价格不变，依然为1500元/吨，二等，东北深加工企业补贴最多补贴100，引到南方的企业到东北采购，补贴参照100的标准（南方的提意），其他的政策没有变化。
(版本二) 玉米收储最新消息，中粮、中储、华粮，三家齐上，价格是去年的价不变，但销售给销区后，国家补150元/吨，，仓储费国家出60元/吨。
大豆：大豆收购价1.87元/斤，折合3740元/吨，二等，主要是因为质量标准的调整。加工企业补贴200元/吨，政策基本和去年一样。
政策影响，我们先说玉米。如果政策内容为版本一，南方的意见被采纳，那对东北玉米价格和收购都有一定的激励作用，但整体影响有限。就对盘面的影响，盘面5月1750的绝对价格已然超过了这一政策下东北玉米形成仓单的价格，不具有投资价值。如果为版本二，则等于国家变相补贴这三家收购企业，其收储成本就等于在1500基础上减少210，这会促使三家收购企业积极采购，大幅拉升东北玉米价格，大连盘面5月冲击1800以上的可能性巨大。介于版本二的政策有碍市场公平性，几乎封杀了其他所有东北地区采购的贸易商，故本人推测还是版本一的可能性较大。大连盘面定价维持在1700左右的合理价格。
再看大豆。从收购价格来看较去年略高40块钱每吨，但是同样的质量标准也提高了，加之今年反映东北大豆质量不是特别理想，这样对东北大豆的实际提振作用有限，实际一号豆盘面要突破老豆价格的高点难度不小。而且国储目前手上陈豆依然不少，应该还在300万吨以上，虽然不限量，但是底气自然不如上半年。与此同时，补贴200元/吨的政策对下游油粕影响较大，如果落实到位，国家维持边出边收的政策，则对当前高价豆粕冲击更大。

混沌投资 周震霖
2009-11-12