1、尽管现有及预期产能庞大，但近期由于原油价格高企、下游PTA企业满负荷运载、以及国外装置出现问题等原因，PX价格有所上升；10月下旬PX价格有所上涨，10月27日涨14美元至923美元/吨，10月28、29日各涨20美元，10月30日降7美元，收于956美元/吨。

随着PX价格的上升，MX和PX的价差也逐步拉大。10月27日两者价差为140美元，至10月30日，价差拉大为167美元。按此价差，PX厂商开始进入微利状态。

中石化11月PX合同报价出台，为7800元/吨。新日石11月PX合同结算价出台，在960美元/吨CFR亚洲。日本出光11月PX合约倡导价在1000美元/吨，埃克森美孚11月PX合约倡导价在1030美元/吨。

合同方面，亚洲地区十一月份PX合同倡导价格悉数出台，为1000-1030美元/吨

CFR/亚洲，与部分达成的十月份PX合同货相比，大幅上调了160-190美元/吨，对PX现货市场信心有一定的提振，上周以来，亚洲PX现货市场行情上涨，部分卖家的名义报价上调至1000美元/吨CFR。

2、尽管PTA企业目前存在巨额利润（每吨1000元左右），但并不存在供给过剩，下游聚酯企业以及贸易商的库存都比较低，因此PTA企业并没有主动降价的压力；

3、以PTA为原料的聚酯企业，目前仅存在微利，但是下游长丝短纤产品的价格十月中下旬以来有所上涨，因为四季度是传统的纺织纤维消费旺季，且出口也有回暖。所以对于聚酯企业而言，目前PTA的价格也并非不能接受，原料库存也维持低位，随用随拿。

4、在刚刚闭幕的106届广交会上，纺织服装成交额回升5.9%。业内指出，各种迹象表明，纺织服装行业最糟的阶段已过去，不过，在出口尚未根本好转的情况下，纺织经济总体上仍处于半复苏状态，行业复苏拐点或将会出现在2010年中期左右。

因此，就目前的格局而言，自身基本面很难支持PTA大幅下跌，更多受原油等外在因素的影响。

混沌投资 李享
2009-11-6