2009年9月17-18日我们参加了由我的钢铁组织的2009第四届国际钢材论坛及钢材进出口贸易洽谈会。具体会议纪要如下：

1.《复苏中的中国经济与政策展望》 发改委 陈东琪

中国经济自2007年第三季度以来经历了10年的中波冲击与外部危机冲击；从微观主体来看，先行指标消费者信心和投资者信心持续增强；从行业来看，铁公机投资超常规发展，行业景气变化路线先是基础设施、接着是工业然后会是房地产景气；衡量经济是否复苏的重要行业是房地产，其复苏比基础设施晚2个季度，比工业晚1个季度；M1超常规增长，潜藏减速压力；7月M1增长高达26%，超过历年最高；从7月份开始银行信贷短期大幅紧缩，市场波动可能时间较长；投资高速增长主要靠公共投资支撑，持续增长主要看民间投资；主要的经济指标，GDP、CPI、M1增速、信贷增速、出口增速对宏观经济政策的基本取向和措施操作具体建议如下：

就通货膨胀指标来看，M1>M2是通胀信号，目前还没有出现，但是M1增速快于M2，两者开口缩小；由于CPI由供求关系决定，如粮食等农产品供应充足，货币流通加快只会增加流动性，从而推升资产泡沫，而不是通货膨胀；

2015年之前中国经济增长的动力：1.2015年前人口红利；2.知识型经济逐步形成；3.传统工业升级；4.中西部加快发展；

2.  2009年我国钢铁工业运行状况及后期展望 工信部 张德琛

2009年全球经济增长开始回升，不确定性因素和风险仍在；其中，法国和德国二季度GDP由负转正，主要工业国家有望在三季度走出衰退；国际贸易保护主义加剧，特别是针对我国的贸易争端和摩擦明显增加；1-7月新开工项目计划总投资同比增长超过35%，新开工项目增加83%；中国当前M2与名义GDP之差处于历史最高水平，表明当前货币条件处于历史最宽松水平；国内环境很好；

1-7月我国钢铁生产恢复较快，粗钢日产量保持较高水平。1-7月粗钢同比增长2.9%，7月同比增长12.6%；年化产量6亿吨；从品种来看，螺纹钢、线材、中小型材、铁道用钢、焊接钢管等品种受投资拉动影响，需求有所增长，产量增长较大；而中厚板、中厚宽钢带、冷轧薄宽带等品种产量下降较大；市场需求增长，钢材库存仍处于高位；在连续4个月下降之后，7月份环比逐渐增加，全国26个大中城市5类钢材库存总量944万吨，环比增加5.4%；其中线材环比增加14.5%，螺纹钢5.4%；热卷7.1%；冷轧板和中厚板业有所增加；

受钢材出口退税因素影响，7月份钢材出口量明显增加，7月出口钢材181万吨，环比增加38万吨；但仍然继续呈现净进口格局；7月份折合粗钢净进口50万吨；

2009年下半年钢铁行业走势。经济环境不会发生改变，行业振兴规划有利于钢铁行业发展；钢材供需基本平衡，投资拉动效应继续显现作用；钢厂开工率保持高位，粗钢产量大于上半年产量；外围市场需求恢复，钢材出口形势好于上半年；兼并重组事件增多，钢铁集中度将有望微升；钢铁项目审批从严，新上项目减少；加大投入，节能减排将初见成效；

3.  商务部外贸司 晁宁

当前国际国内经济形势。本次金融危机的特点是国际金融危机和国际经济衰退交织综合作用，但是各国采取了各种财政、货币政策促进经济复苏，目前已经结束了“自由落体式”下降的局面，出现了触底乃至初步企稳好转的迹象；国内由于采取了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，内需增长势头良好，一些领域下行趋势有所遏制，市场信心有所恢复。主要表现在投资增长加快、消费潜力得到进一步发挥、工业生产逐步企稳。但是还存在不少不稳定性、不确定的因素，要坚定信心，不能掉以轻心。

当前中国的外贸形势。面临的困难前所未有，持续两位数的负增长、全年贸易形势仍然不容乐观；保市场、保份额是当前中国对外贸易工作重点，对外贸易政策初步取得积极成效；

下一步继续稳定外需、优化结构的政策措施，深入落实稳定外需、保市场、保份额的政策措施，在优化结构的基础上稳定外资规模、加快“走出去”战略，营造良好的国际环境；

关于钢铁出口。上半年国内钢材出口面临2006年 以来最为严峻的形势，国内市场一度出现净进口局面，1-7月累计出口钢材1116万吨、117.9万亿美元，同比下降67.3%和64.5%；尽管形势不佳，但国内钢厂和贸易商在努力寻求对非传统市场的开拓与开发。

钢铁出口面临的问题。需求方面，国际市场有所回暖，价格有所回升，但外需依然有诸多不确定，供给方面，国内产能严重过剩，产量居高不下，国际方面，美国、欧洲等地的产能还有很大的提升空间；贸易环境方面，贸易保护主义不断频现，为钢铁出口带来更多阴霾。

下半年钢材出口形势展望。预计第四季度出口形势将好于第三季度，但由于全球钢铁需求基础不够稳固，必须做好较长时间应对各种困难和复杂局面的准备。

钢铁出口政策取向，将配合国家《钢铁产业调整和振兴规划》，以及国家宏观经济政策。

几点希望：努力扩大出口，为保市场、保份额任务做成贡献、主动调整出口产品结构，逐步向高附加值、高技术含量的产品转型、确保出口产品质量，自觉维护国际声誉、做好行业自律、维护良好经营秩序。

4.我国钢材出口回顾与展望 海关总署统计司 张炳政

据海关总署进出口预警监测系统分析，1998年以来我国一直是钢材净进口国家，但是2005年起变成净出口国，2009年以来出口大幅萎缩，进口大幅增加，钢材变成净进口国家；2008年我国主要出口国家包括韩国、东盟、欧盟、美国、非洲等国家；2009年1-7月我国出口主要市场是韩国、东盟、非洲、欧盟；2008年我国一般贸易方式出口占93.7%；2009年1-7月出口一般贸易方式占91%；2008年钢材出口企业中，国有占52%，私营占20%，外商投资企业20%；2009年1-7月国营占51%，私营27%，外商7%；

2008年我国出口钢材，按品种分类，钢材5923万吨，钢铁板材2879万吨，榜材1263万吨，2009年1-7月按生产工艺分，镀锌板带出口44万吨，彩涂板63万吨，热轧和冷轧分别为8.9和8.2万吨；2009年出口钢材大幅下降至1115万吨，进口钢坯和废钢大幅增加；

影响我国钢材出口的主要因素：国外需求萎缩、价格下行、政策调整（出口关税）；近期值得关注的几点情况：1.供需矛盾趋于恶化，产能释放，库存增加，7月粗钢产量再创新高，截至8月初库存高达964万吨，同比增长33%；进口激增，形势逆转，4-6月连续3个月净进口，加剧国内竞争；2.钢材出口竞争非常激烈，前10大出口企业合计出口量占20%，1-7月有钢材出口记录的企业高达12648家，非常分散；国际市场价格竞争异常激烈，由于东欧和独联体国家货币贬值，钢材竞争力大幅增加；中国比独联体国家报价高出25%以上；3.政策影响因素，2009年4月以后连续2次上调部分钢材产品的出口退税，，但是收效甚微；4.贸易保护主义抬头，摩擦加剧；

近期动态及趋势预测；国际钢材价格走势主要看CRU指数，国内钢材主要跟踪25毫米螺纹钢、5.5毫米热轧卷板、1毫米冷轧板卷、和20毫米中板；均呈现冲高回落态势，未来供需矛盾可能日益突出，出口全面复苏尚需时日；

5.钢材市场的基本分析    我的钢铁  首席分析师  贾良群

国际钢铁减产和去库存化超预期。7月末美国服务中心钢材库存降至570万吨，为有历史记录以来的最低水平；4月份日本库存为549万吨，5年以来的最低水平；6月末韩国板材库存降至72万吨，为05年4月以来的最低水平；5月末欧洲库存降至近几年以来的最低水平，国际上存在着去库存化的过度倾向。目前国际经济最恐慌的时候已经过去，重建库存和经济活动对钢材的需求，拉动了国际市场价格上涨，从中国对外出口价格不断上涨可以看出来；预计全年仍可能是净出口；

积极财政政策使钢材需求超过预期。城镇固定资产投资增速达35.8%，03年以来的高位；从数据分析来看，房地产投资占总投资比重的上升才是钢材价格上涨的最可持续和坚强支撑；目前由基础建设拉动，一年后再由房地产投资拉动，钢材需求会进一步好转；投资对长材的需求自然好于对扁平材的需求，4-7月长材一路领先；

宽松的货币政策需求超预期。2009年1月以来新增信贷高速增长，超预期的货币投放及其增长反映到钢材市场，M1领先钢材价格6-8个月；从绝对库存来看，今年与去年同期相比库存上涨比较明显，高达44%；其中热轧超过76%；螺纹47%，线材29%；

钢市期货与股票共振，涨幅超预期。在期铜和股市大幅攀升，钢厂连续调价导致期货和现货价格暴涨，主要原因在于国内钢铁市场店大欺客的市场结构注定了只有跟着钢厂走；8月5日河北钢铁450元每吨的大涨幅把螺纹钢现货送上了5000元每吨；6月底之前期货价格与上海螺纹钢实重交货价格更接近一些，之后与北方和南方的价格更接近一些；表明上海之外的市场对螺纹钢的引领左右，事实上，从需求的角度，上海市场已经不能很好的反映螺纹钢的供需变化，因为北方钢厂具有价格垄断；主要市场螺纹钢价格，包括上海折算成实重价格、北京价格、天津价格、广州价格；

钢材市场振荡运行的轨迹超预期。2008年钢铁投资高达3240亿元，主要集中在板材上；但是长材产能挖潜和新产能形成也要高度关注，同时要关注优钢棒、钢材、带钢等向螺纹钢上的转移；三级大螺纹钢含税完全成本、三级现货价格、期货价格、期现价差等需要密切关注；

至于价格走势，考虑到日前市场库存较高、产能释放仍然较大，尽管总体需求旺盛的态势没有发生改变，但价格水平将呈现盘整运行的格局。

混沌投资 付丰海 张一琨
2009-9-22