据IRSG的报告，截至6月份，全球天然橡胶产量同比减少7.4%，消费减少11.7%，库存增加7.1%。但有一个显著的变化是，自1月份以来库存/消费比逐渐下降，由0.15下降至0.08，是去年以来的最低值。而这一比值和天胶价格相关性很大。
图1 历年库存消费比与天胶价格走势
其中，泰国产量同比减少12.4%；印尼减少5.6%；马来西亚减少33.5%，而中国增加12.5%。
合成橡胶产量减少16.1%，消费减少18.8%，库存增加11.9%，库存/消费比为0.3，尽管今年以来有所下降，但与去年同期相比仍然高0.05。
此外，中国需求对全球天胶的消费起着决定性作用，尤其在今年，发达国家的消费普遍大幅下滑（表1）。
表1 2009年1~6月主要国家天胶消费与进口
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国家 |
消费量（万吨） |
同比变化% |
进口量（万吨） |
同比变化% |
|
中国 |
177.2 |
20.7 |
117.4 |
18.7 |
|
印度 |
42.9 |
-1.3 |
6.02 |
51.6 |
|
美国 |
33.3 |
-35.8 |
34.2 |
-34.7 |
|
日本 |
27 |
-39.1 |
30.7 |
-26.8 |
|
印尼 |
22.4 |
1.6 |
—— |
—— |
|
马来西亚 |
21.9 |
-6.9 |
32.4 |
13.4 |
|
泰国 |
18 |
-11.9 |
—— |
—— |
|
韩国 |
15.4 |
-16.6 |
15.4 |
-16.7 |
而ANPRC的报告介绍了主要产胶国的生产状况，虽然统计数据与IRSG的有所差异，但基本的格局和趋势是一致的。
表2 2009年主要产胶国产量变化
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万吨 |
同比变化 |
|
泰国（1~7月） |
-10.8 |
-6.1% |
|
印度尼西亚（1~7月） |
-10.6 |
-6.3% |
|
马来西亚（1~8月） |
-18.4 |
-23.9% |
|
印度（1~8月） |
-4.9 |
-10.9% |
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越南（1~8月） |
+0.6 |
+2.1% |
|
中国（1~8月） |
+9.9 |
+37.7% |
|
斯里兰卡（1~8月） |
+0.4 |
+0.5% |
以上的比较可以看出，东南亚国家减产的幅度大于年初的预计，而中国的产量增幅很大。截至6月份，全球天胶消费萎缩的幅度仍远大于产量减少，以中国为代表的发展中国家消费的增加，很大程度上抵消了欧美国家需求的大幅萎缩。但随着欧美汽车工业的复苏，目前这种局面应有改善，但是轮胎制造业逐渐转移到发展中国家这一趋势不会改变，未来中国在天胶消费领域的作用会越来越重要。
混沌投资 李享
