昨夜USDA发布面积报告，美棉种植面积增幅由11%上调至17%，而此前市场的预期为增幅小幅下降。按照目前的单产水平预估，美棉产量预计有10万吨的增产空间。报告出台后，ICE随即下跌，突破了震荡许久的65-66美分区间。反观国内，则表现强势，并未受到国外报告利空的影响，呈现内强外弱格局。
根据USDA的6月供需报告，新年度非中国地区库存预计小幅增加。从历史上库消比与价格的负相关走势看，新年度外盘的价格区间预计50-70美分。目前的位置正在接近区间上沿，能否突破前高，主要有两个因素，天气和印度。拉尼娜是今年天气的炒作点，拉尼娜将造成美国偏旱，不利于棉花单产。NOAA预计，最早发生拉尼娜的时间点位6-8月，而发生概率最大的月份为11-1月。棉花生长需水最多的月份为7-8月，若此时发生拉尼娜，将对单产不利，而11月进入收割，此时发生拉尼娜对单产已无多大影响。另外，对历史上拉尼娜年份的单产进行统计，单产4增4减，趋势单产+气象单产的预测值仍要高于USDA目前的预估。因此，新棉增产的可能性仍然较大。印度方面，国内棉价持续创新高，主要还是由于本年度减产，造成年度末期供应偏紧。虽然印度部分纺织厂开始限产并且增加进口，但是供应偏紧这个问题只能等到10月新棉上市，供应增加才能完全解决，所以印度是目前外盘价格的主要支撑。
反观国内，抛储如火如荼，成交价大幅上扬，期货价格节节创新高，与外盘走势逐渐背离。200万吨的抛储总量对于市场来说，可以保证供应，但并不宽松，处于紧平衡。但是，抛储每日投放量不足3万，且日益缩减，是推升行情的主要驱动。再加上期价上涨后贸易商大量套保期货，期货不跌，现货出不来，使得市场上流通资源偏紧。总体上国内处于政策资金市，期货大幅升水现货，内外走势背离，价差逐步扩大。短期国内市场进入资金博弈阶段，期价的连续上涨推高了抛储价和现货价，以目前的抛储价格推算，用棉成本达13000+，部分纺企已经无利润。从下游的传导情况来看，纱线至坯布的价格上涨传导越来越弱，纺企对万四的棉价接受度不高。短期市场的走势开始背离基本面，消费资金的情绪，而政策的不作为，也在逐渐推升行情达到高点。
