库存：

上周SHFE库存继续上升2074吨至9.54万吨，仓单上升1787吨至9.17万吨，今年以来SHFE库存上升4.7万吨。上周LME库存下降1908吨至410.4万吨，注销仓单上升1344吨至12.4 万吨，注销仓单占比31%，今年以来LME镍库存下降3.7万吨。上海保税库存4月7.5万吨，月环比上升0.5万吨。

现货升贴水：

俄镍对无锡6月贴水400元/吨，贴水稳定。上周高镍铁价格755元/镍，俄镍现货均价折672元/镍，现货纯镍贴水11%，SHFE9月合约对镍铁贴水10%。

期限结构、比价：

LME Contango维持41美元/吨。现货进口维持亏损，亏损额400元/吨，亏损幅度0.6%。

镍矿：

上周港口中镍矿价格维持245元/湿吨，高镍矿价格维持390元/湿吨。5月20日，港口镍矿库存1320万吨，周环比上升4万吨，菲律宾出货旺季，港口镍矿库存连续三周上升。16年1季度镍矿进口量105万吨，去年同期为128万吨，同比下降18%。

镍铁盈利：

4月底镍铁成本高端内蒙古EF现金成本748元/镍，其余RKEF企业现金成本均在700元/镍以下。镍铁现货750-760元/镍，近期镍铁厂盈利情况被压缩，但成本高端也勉强有盈利，整体盈利状况良好。

镍铁产量：

4月国内镍铁产量3.27万吨，环比2月上升17%，同比下降8%。RKEF高镍铁产量回升明显。

不锈钢：

上周无锡太钢304/2B卷板价格下跌200元至12600元/吨，不锈钢利润下降至1%，钢厂4月份基本满产，目前订单接到6月底，钢厂反映终端需求略有好转，不锈钢价格大幅上涨主要由于终端、贸易商、钢厂库存均较低，季节性需求好转导致的补库。目前终端和贸易商的资金和信贷状况不支持大量补货，而7-8月为消费淡季，消费环比转弱钢厂维持高产量很可能导致价格继续回落。

不锈钢产量、进出口：

3月国内16家主流不锈钢厂粗钢产量为167.04万吨，环比2月增加54.07万吨，增幅为47.86%；同比去年同期增加12.2万吨，增幅7.88%。钢厂4月份订单量依旧饱满，订单排产量变化不大，预计总产量在165-166万吨。3月不锈钢材出口35.3万吨，环比大幅增加14.2万吨，同比增速+10%。