A股：
工业企业利润增速大幅。中游、下游行业利润率继续改善。但是从近期工业品价格表现上看持续PPI回升难以维持。而随着工业品价格的回落，制造业的盈利修复预计终止。
需求端看，地产销量恐怕已经处于高位。在人口结构转变下，当前的销量意味着对未来的透支。而但土地市场出现高溢价成交时，当前一线城市已经开始出现高溢价，往往是地产见顶信号。
另方面，从人民日报表态上看，政策层可能觉得一季度经济刺激过猛。未来社融、信贷等数据将会有所回落。
经济阶段性恢复，以及营改增带来的冲击，无风险收益率出现上升。违约事件的扩散，使得信用债市场持续调整。去年下半年银行理财资金大量进入信用债市场，大幅压低了信用债利率，提升了杠杆水平，因此要注意信用债出现集中抛售的可能。
近期食品饮料板块大幅上涨，从市场成交上看，应该是存量资金调仓。而资金行为表现出了明显的避险情绪。而随着调仓的结束，市场可能进入缩量阴跌的情况。
中概回归及跨界定增收购被叫停，从本质上来说对股市应该说是个利好。因为当前对于股市来说，抽血最多的就是定增，同时这也是利益输送最多的区域。但现在利好反而对市场情绪构成负面影响，一方面反映市场整体很弱。另外一方面，也说明现在政策的不确定性。
DAX：
2016 年财政宽松力度有望加码。剔除利息支出的结构性财政余额占GDP 比重看，在经历长达5 年持续性的财政紧缩后，2015 年欧元区开始第一年的财政扩张，且财政扩张将一直持续到2016 和2017 年。
欧央行持续一年多的QE 及负利率显然已经有效刺激了欧元区经济增长，这集中体现在：1）欧元区银行对非金融私人部门信贷显著反弹；2）西班牙等周边国家中小企业的借贷利率持续下降，且已经与德国接近，即欧央行货币宽松措施有效传导到了周边国家。欧央行已经在3 月推出一揽子宽松措施，但其中的公司债购买计划及TLTRO 要到今年6 月才开始实施。即，从6 月起欧元区货币宽松力度边际上将进一步加大。
欧元区4 PMI 与2 月创下的近13 个月低点持平。其中德国4 月综合PMI 降至九个月新低；法国综合PMI 则继续回升。总体来说，因3月的一些宽松措施要到6 月才启动，二季度欧元区经济增长将略有放缓。
Fed加息的可能性短期来看已经基本没有，前期对欧股压制的最大的外围因素在逐步消退。而随着欧洲经济到6月份进入复苏的观察期，预计6月份经济数据将会逐步企稳，提升市场风险偏好。
随着英国脱欧公投逐步到来，欧洲股市短期来看恐怕还是难以有起色。欧股长期向上行情可能需要退欧公投风险平复后，才能吸引实际资金流入。
财报来看，欧股普遍低于预期，原本市场认为因为欧元贬值，经济出现复苏迹象。但现在，全球多个主要经济体都在推行负利率，令欧洲银行业大幅亏损，但从银行股的估值上看，如此低的估值已经反映了市场悲观预期。
