植物油的春天来了么？春节后国内植物油市场风云突变，以棕榈油为龙头的三大植物大幅上涨，主要有：1）由于全球宏观经济复苏乏力，引发了各国货币政策竞相宽松，美联储也是放缓了加息的脚步，原油为龙头的大宗商品价格大幅反弹，油脂作为农产品中金融属性最强的品种也跟随全球大宗商品集体反弹的势头而反弹。2）炒作了3年的厄尔尼诺在2015年的达到顶峰，对产地的影响也实际发生，官方数据显示马来在季节性的减产时段出现了超预期的减产，而进入3月尽管马来开始恢复产量，但是续集又来了，印尼由于干旱的时间比马来晚，因此其产量恢复也要比马来要晚，作为第一大主产国对市场的影响更大（尽管印尼的产量数据不透明），这就给了市场继续讲续集的题材；3）印度作为全球人口第一大国在全球经济经济衰退的大背景下，，其GDP仍然仍然一枝独秀保持增长的态势，对植物油的需求持续同比大幅增长，同时由于其国内2015年大豆、菜籽减产对全球植物油直接进口需求增加，豆油、棕榈油是印度主要的进口植物油，受此影响，全球的油脂均出现集体上涨；
4）国内棕榈油由于前期库存较大和国内菜油拍卖的压制，进口利润迟迟未能打开，进入3月中下旬预期库存下滑较快，商业套保盘没有子弹可用，投机空头也是难觅踪影。3）故事还能讲多久？中国从2016年一号文件，到国务院农村改革领导小组组长的记者招待会都提到了国内农产品的去库存问题，菜油从2015年12月11日开始以低于市场价拍卖，截止目前已成交近80万吨，未来仍将继续拍卖，随着出库速度和数量的加快，在国内食用油消费增幅平缓的情况下，突然增加这么多的供应，必然会引发菜油对其他油品消费的替代，首当其中的是豆油，目前国内主要的小包装调和油均已调整了其基础用油（菜油替代豆油），而在国内进口大豆预期量仍然同比增长的背景下，国内豆油的库存拐点提前到来，豆油消费受到抑制导致豆棕价差过低，棕榈油的搀兑需求受到抑制，国内棕榈油去库存的进程比较缓慢。而市场传闻临储大豆、豆油也将在两会之后相继出台拍卖政策，这些都会增加国内油脂的供应。中国作为棕榈油进口的第三大国持续的没有进口利润，产地库存能否继续环比下滑也将需要时间来证伪。
风继续吹，但是国内植物油的春天持续的时间应该不会太久了。