A股：
资金数据：融资余额新增-827亿，占流通市值2.91%，银证转账1494亿，新增开户数30万，沪股通-30亿
新增筹码：增发预案787亿，限售股解禁市值约783亿
公开市场操作：央行公开市场本周净投放400亿元
经济面12月份的数据有企稳的迹象。从12月金融数据看，由于财政政策的大幅刺激，融资数据出现好转。预计16年，财政仍表现为宽松的格局。而12月贸易数据说明人民币贬值效果显现，12月出口数据也好于市场预期。
A股散户开户存量2亿左右，应该是个顶锋值。而每月1000亿级的增发规模，IPO临近，加大了资金面的压力。冲长远来看，中国股市未来有可能类似美国股市，新增资金主要依赖于保险、养老金等。但目前来看，每年新增保费在2.5万亿带来的新增资金在3000多亿，还是比较有限。此外大盘股中，银行处于长期下行通道，拖累大盘。
缺少新增资金，市场无大行情的基础，但由于新年基金公司的调仓及春季题材行情，同时12月份经济数据出现改善带来的情绪的修复，市场应该会有所反弹。
尽管上交所最新公布的减持禁令，缓解市场担忧去年6月股灾的减持禁令到期的担忧，但实际上留下了大宗交易的方式，而大宗却是最重要的减持方式之一。因此预计未来减持的压力还会比较大。
此外，由于人民币大幅贬值，央行已经采取控制流动性的方法。而一旦因此导致资金价格的大幅波动，可能会照常市场的大幅下挫。此外，16年看来，供给侧改革导致的信用风险事件也可能构成流动性的地雷。
DAX：
近十年的最差开局，更多的是出于对中国市场的担忧。从历史看，市场进一步的下跌需要基本面的配合，比如经济的大幅下滑，或者流动性的风险。尽管看来美元、人民币都有可能导致全球的流动性风险，但是现在这种通胀环境下，流动性很难大规模的爆发。但中国经济下滑是最大的风险。
从欧元区的经济看，PMI、通胀都出现一定程度上的修复。全球来看，中国11月份的数据也出现了一定程度的反弹。目前来看，当前的趋势还在延续。欧洲央行宽松政策低于预期，美元大跌，随着美国加息的落地，市场存在一个空窗期，风险资产有可能随着近期经济的复苏出现反弹。
长期看，尽管ECB宽松不达预期，但是欧洲扩涨资产负债表，美国缩小资产负债表的大趋势没有变。在央行处于持续扩表的中，资产的价格很难下跌，而美联储由于资产规模下滑是大概率的，其货币增长很大依赖于经济活动复苏带来的货币乘数的上涨。因此相比而言，我们认为欧股明年表现会强于欧洲。
从日本、美国QE效果看，QE对企业业绩有推动，但是有滞后的效果。预计欧股业绩会有所上升。
尽管现在的经济复苏可能来自于QE降息等政策的短期推动，但如果经济再度下滑，ECB很有可能了采取类似日本央行和美联储等加大QE规模。
而当前最大的风险在于通胀，如果美国通胀起来，特别是建筑及地产业活动同时活跃，那么对于货币政策来说将会构成较大的压力，而这对于股指特别是美股来说将会是较大的风险。如果油价维持在当前水平，那么通胀很有可能逐渐企稳。一旦通胀预期起来，导致欧元反弹，经济没有反弹的话，欧洲股市会有下跌风险。
