A股：
业绩上看，A股业绩可能已经企稳，但是板块分化相对比较严重，创业板的虽然业绩增速开始反弹，但是估值较贵，如果创业板估值能逐步修复，出于对成长性的追逐，可能机会比较大的还在创业板。
情绪看，无论现在是分级基金、还是期货市场都显示相对悲观的情绪。而从基金规模看，份额已经企稳，散户赎回已经企稳。
从筹码分布上看，A股实际流通的筹码大概在15万亿左右，而现在很多部分在证金及大股东等手上，而散户很多已经深套致强平，所以现在更多可能还是强平影响。
经济面，工业数据止跌回升，部分原因是因为基数原因，不过值得关注，未来经济企稳还是要依赖于基建及地产。而地产数据如果能企稳，那么经济企稳带来的预期反转是可期的。
周末出的国企改革整体来说是低于预期的，而大企业的合并对于业绩的提升不是好事，因为会人为拉高股价同时拉低资产回报。
如果美元加息，会对A股构成相对较大的压力。从今年以来外资持续大幅流程，如果伴随人民币贬值，中国资产价格会承受较大压力。
DAX：
欧洲现在的主要矛盾可能还在美国。从业绩上说，DAX上半年的业绩增长很大一部分是来自美国的贡献，特别是汽车销量上看，美国汽车贷款的数据不断走强。
另如果美元走强引起欧元贬值，从过去来看，这会推动欧洲企业名义上业绩的改善。
今年以来中国市场汽车销售低迷，特别是豪华车市场，受到市场冲击较大。豪华车同中国经济的弹性相对较大，目前来看，还在消化库存的阶段。
正面来看欧元区QE为股指注入流动性。而如果欧元区再度升值，或者欧元区经济再度下探，欧洲加大QE的概率相对很大。
而目前来看，如果说做空，我个人认为做空日经要比DAX合适。因为日经对中国敏感性更高，此外日元对避险的敏感性性更高，从而对日经影响更大，而日本QE相比欧洲空间也要小很多。
