A股：
大股东增持，使得需求大于供给。而随着市场企稳，融资买入有所增加。未来养老金入市的不断推进，提供增量资金。
资金面看，新增开户数已经高位回弱，而在2亿存量开户数下，新增开户预计低位增长。此外前期下跌消灭了很多大户，单个投资者资金量也会有所限制。
从现在机构仓位来看，仓位已经有所下降，部分处于偏低水平。但是在缺少增量资金的情况下，如果机构加仓也只是反弹而已，机构也意识到这点，所以机构也不愿意加仓。
目前来看地产销售持续回升，如果地产销量能够维持，同时国家持续加投资，同时部分商品下游库存偏低，不排除今年年底可能会有类似2012年年底的行情。
现在国家已经成为最大的控盘方，上周的3500可能是个底部。但就现在市场来说，国家队如何退出是最大问题，随着市场成交量萎缩，退出难度加大，而目前来，本轮股票证金没有赚多少钱，而资金来源由来自银行体系，如果亏钱，对银行体系也是风险，这种情况最后还是依赖国家，市场会对股市失去信心，所以如果市场缩量会造成较大风险。而市场如果放量，大概率国家队会快速卖出。
DAX：
欧洲市盈率为16倍，从历史上看欧洲的目前估值除以历史均值以上，但从国际比较上仍处于偏低水平。同时考虑到欧洲的国债利率，16倍估值不是很贵。
但现在跟关注的应该是盈利，如果盈利下滑，即使估值便宜也难以上涨。
业绩上，由于受到中国等市场汽车销售下滑的影响，德国汽车业可能业绩也会有所承压，而现在中国汽车市场也逐步进入到价格战的风险。
而其他国家上，比如西班牙及意大利，其估值本身构成中银行股占比要不DAX多，而其银行资产中，持有相对较多的本国债券，如果美国加息，或者欧洲经济复苏，很有可能使得债券利率反弹，使得这些股指中银行板块承压。
欧洲经济复苏对股指的影响比较偏正面，但如果美国加息，这会使得资金回流美国，同时也影响欧洲经济复苏。所以在目前时间点，我们想到看好美国股市。
