A股：
政策面依然宽松。央行降息幅度超出市场预期，从过去来看，市场一般经历政策底、金融底、经济底的阶段。而现在看来，经济持续下滑背景下，政策底金融底都还没有形成，所以流动性宽松预计可以持续。而随着3月M2末， M2余额127.53万亿元，同比增长11.6%，低于12%的目标，所以2季度流动性预计会好于1季度。在流动性转好背景下，预计低估值板块预计会有较好表现。
而随着一季度创业板利润的持续下滑，随着利润兑现期的到来，创业板可能会有资金流出风险。资金可能选择继续炒作题材股，而这时无业绩风险、同时有业绩题材的板块，预计能继续引领大盘。而从目前来看。领涨个股中，都在有题材的，比如兴业、平安等。
但是，随着新增开户数接近170万每周的高点，新增开户数可能已经到达，而现在开户结构也呈现向小资产投资着扩散，也限制了资金规模的增速，所以未来资金新增速度可能会有所减弱。
DAX：
上周欧洲主要股指集体走软，希腊股指大跌6%，德国股指跌5.5%，创下近三年半来最大周度跌幅。
经济出现筑底。德国2月季调后出口月率在1月下降2.1%后，上升1.5%。2月出口额按月再度转升1.5%，超出市场预期升1%；进口额按月也止跌回升1.8%，超出市场预期转升1.2%。期内，季调後贸易顺差197亿欧元，低於市场预期顺差201亿欧元；1月略下修至顺差收窄至196亿欧元
QE来看对德国利好最大。首先，QE对于大企业来说收益更加明显，大企业资金成本下降的程度更大。其次，对于德国来说其QE规模最大。另外，德国DAX估值最低，买DAX的安全边际相对更好。目前德国国内债券收益率处于极低的水平。那么资金只能选择股市这些有正股息率回报的资产。因此除非出现欧元反弹，或者债券收益率上行。
日经：
日本央行及养老金持续配置股市。日本股市近期大涨背后的原因是国内对股票需求持续旺盛，尤其来自日本养老金基金和日本央行的需求。资金的流向已开始发生变化，之前从存款流向国债的资金开始转为流向股市。
但日本股市仍估值过高。由于日本自身极度宽松的流动性，以及日本企业盈利水平相对较低，此外还有对日本宽松政策的过高预期，导致日本股市过高的估值。
短期观望。在我们看多美日，看多欧美股指的大背景下，我们觉得日经下浮的空间不大。但是欧美基本面要远优于日本，所以做多我们不建议日本。同时日本经济面较差结合高估值，我们认为日经是做空的品种，但现在可能还不是时机。
