A股：
政策面依然宽松。近期经济面仍处于下行空间，因此我们相对看好基建板块带来的行情机会。而从货币市场看，尽管股市火爆，但回购市场利率仍处于下行的通道。此外随着市场火爆，基金等发行规模不断增长，还有很多公募资金没有建仓。两市新增股票开户数为166.92万户，较前周大增46.52%。尽管有IPO逐步加快，但资金流入更快。
上周市场出了比较多的利好，比如地产宽松等，但是市场表现为利好兑现的特点。现在行情演绎更多的是个股的行情，比如银行板块的兴业银行、保险的平安。但是龙头个股能出现走强，带来板块上涨也是可期的。随着银行板块资产证券化的进行，银行的资产质量的担忧会逐步好转，而且随着资产负债表的调整，银行盈利能力的增长也是可以值得期待的。
市场风险来自于短期IPO资金面，而且目前看来IPO有明显加快的继续。此外近期产业资本及国有股减持的迹象也值得注意。
DAX：
欧洲股市大部分收盘小幅下滑，但是均以微涨结束了因复活节假期而缩短的一周。因复活节假期，欧洲市场本周五和下周一将闭市。在周四的交易中，主要市场股指在较小的范围内波动，投资者似乎不愿意在假期前采取任何的大规模增减仓措施
经济出现筑底。２月份欧元区失业率为11.3％，比１月份的11.4％下滑0.1个百分点。3月份欧元区通货膨胀率初值为-0.1%，为连续四个月保持负值，但较2月份的-0.3%有所上升。
QE来看对德国利好最大。首先，QE对于大企业来说收益更加明显，大企业资金成本下降的程度更大。其次，对于德国来说其QE规模最大。另外，德国DAX估值最低，买DAX的安全边际相对更好。目前德国国内债券收益率处于极低的水平。那么资金只能选择股市这些有正股息率回报的资产。因此除非出现欧元反弹，或者债券收益率上行。
日经：
当周亚太股市多数收涨，日股屡次刷新15年高点，连续6周收涨。
随着财报季的到来，日元短期可能走强。由于日本企业财报自身比较亮丽，同时最近也有将利润汇回国内的动力，所以短期上看，日元可能短期走强。但如果日本企业将利润通过股息分配、或者回购股票，将会有利于日经。
但日本股市仍估值过高。由于日本自身极度宽松的流动性，以及日本企业盈利水平相对较低，此外还有对日本宽松政策的过高预期，导致日本股市过高的估值。
短期观望。在我们看多美日，看多欧美股指的大背景下，我们觉得日经下浮的空间不大。但是欧美基本面要远优于日本，所以做多我们不建议日本。同时日本经济面较差结合高估值，我们认为日经是做空的品种，但现在可能还不是时机。
