A股：
政策面依然宽松。从上月公布的工业企业利润同比下降4.2%看，已经处于历史的低位，而汇丰PMI数据也体现出经济下滑，其中新订单跌破50表明市场对经济的预期还是比较悲观。所以未来稳经济的政策还是可以值得期待。而地产数据销售数据逐步弱势企稳，但去库存还是主要背景下，政策面还是会继续宽松。此外，近期的一代一路可能随着政策的不断推出，继续走强，因此我们相对看好基建板块带来的行情机会。
随着银行的业绩陆续公布，银行股业绩风险也逐步释放。而随着市场的经济下滑预期的比较充分，银行股估值修复可以期待。首先经过去年银行股PB修复的行情后，现在市场其他版块PE普遍偏高。此外，上周五证监会对小票及退市的表态可能进一步切换到大盘股。
市场风险来自于短期IPO资金面，而且目前看来IPO有明显加快的继续。此外近期产业资本及国有股减持的迹象也值得注意。
DAX：
全球主要股指普遍下跌，纳指跌2.7%，标普跌2.2%，道指跌2.3%。欧洲主要股指普遍下跌，英国富时100指数跌2.39%。亚太股市悉数收低，台股跌逾2.5%。法国CAC 40周跌1.05%。德国DAX 30周跌1.42%。
经济出现筑底。德国3月综合采购经理人指数初值升至八个月高点55.3，高于市场预期的54.1，2月终值为53.8。这是该指数连续第23个月高于荣枯分水岭50。
QE来看对德国利好最大。首先，QE对于大企业来说收益更加明显，大企业资金成本下降的程度更大。其次，对于德国来说其QE规模最大。另外，德国DAX估值最低，买DAX的安全边际相对更好。目前德国国内债券收益率处于极低的水平。那么资金只能选择股市这些有正股息率回报的资产。因此除非出现欧元反弹，或者债券收益率上行。
短期观望，等待机会作多。市场利多出尽，可能短期回调，但我们对DAX依旧看好，可以择机买入.
日经：
当周亚太股市多数收涨，日股屡次刷新15年高点，连续6周收涨
随着财报季的到来，日元短期可能走强。由于日本企业财报自身比较亮丽，同时最近也有将利润汇回国内的动力，所以短期上看，日元可能短期走强。但如果日本企业将利润通过股息分配、或者回购股票，将会有利于日经。
但日本股市仍估值过高。由于日本自身极度宽松的流动性，以及日本企业盈利水平相对较低，此外还有对日本宽松政策的过高预期，导致日本股市过高的估值。
短期观望。在我们看多美日，看多欧美股指的大背景下，我们觉得日经下浮的空间不大。但是欧美基本面要远优于日本，所以做多我们不建议日本。同时日本经济面较差结合高估值，我们认为日经是做空的品种，但现在可能还不是时机。
