A股：
经济仍在去库存中，短期难以筑底。2月份，我国进出口总值1.7万亿元，增长11.3%。其中，出口1.04万亿元，增长48.9%；进口6661亿元，下降20.1%；贸易顺差3705亿元，刷新纪录新高。2月出口大幅增长因节前集中出口扰动，进口的情况比预期要弱，反映内需总体还是低迷。
资金市场节后资金面可能有所好转。近期市场资金面出现节后紧张，一部分原因是节前央行释放的较多的流动性，而节后公开市场操作持续回笼资金。第二原因是准备金进退缴低于预期。但这些都只是短期的因素，资金价格下滑的趋势还是延续的，近期央行也下调了SLF的利率。此外，近期融资融券利率水平也出现下降，部分券商已经开始下调融资的资金成本。所以我们也看到融资规模近期不断创新高。
短期市场受到利多出尽影响，冲高回弱。上周在两会开幕、降息利好后出现冲高回弱。量能也在短暂释放后再度缩量，创业板也放量冲高后周五大幅回调。放量冲高回落短期看，短期可能量能没法释放，大盘有回调风险。而近期看，市场风格有点偏防守，而进攻型板块中有色涨幅较大。而市场轮动到基本面差的板块，可能是市场回调的信号。目前银行持续弱势，部分权重股有破位风险，而上周中国平安大宗交易出现21亿跌停成交。但是短期回调后我们预计市场还是企稳后继续上涨。随着银行等板块调整到位，以及资金成本还在下降，市场量能释放还是可以期待的。
DAX：
全球主要股指涨跌互现，市场担心超预期的就业数据将刺激美联储加息。美股周五收盘大幅跳水，板块普跌。全周道指跌1.5%；标普500指数跌1.6%；纳指跌0.7%。欧洲主要股指多数上涨。市场正在等待欧洲央行正式启动其大规模资产购买计划，该计划旨在提升欧元区通胀率和经济增长速度。当周欧洲主要股指也多数上涨，德国DAX 30指数涨1.31%。
经济出现筑底。目前欧洲经济数据中增长类数据，而随着原油价格企稳，同时去年原油价格自6月开始下跌，预计价格类数据也逐步会企稳，经济数据的好转预计将会持续。
QE来看对德国利好最大。首先，QE对于大企业来说收益更加明显，大企业资金成本下降的程度更大。其次，对于德国来说其QE规模最大。另外，德国DAX估值最低，买DAX的安全边际相对更好。
市场风险逐步建立在经济的增长。从目前美股市场看，美国债券收益率已经逐步陡峭化。那么说明现在市场资金对经济预期的增长逐步报以乐观的心态，而现在美国经济可能低于预期，使得全球股指会有所下行。而目前，欧洲股市的上涨也是建立在QE的预期上，所以未来QE效果也有低于预期的风险。
日经：
受欧洲央行即将启动量化宽松、隔夜美股收高、日元汇率走软等利好因素影响，日经２２５创下近１５年新高。
随着财报季的到来，日元短期可能走强。由于日本企业财报自身比较亮丽，同时最近也有将利润汇回国内的动力，所以短期上看，日元可能短期走强。但如果日本企业将利润通过股息分配、或者回购股票，将会有利于日经。日本央行周二和周三分别购入352亿日元(约2亿9390万美元) 交易所买卖基金，这是央行3周来首次增持该基金。此举安抚了市场紧张情绪。
但日本股市仍估值过高。由于日本自身极度宽松的流动性，以及日本企业盈利水平相对较低，此外还有对日本宽松政策的过高预期，导致日本股市过高的估值。
短期观望。在我们看多美日，看多欧美股指的大背景下，我们觉得日经下浮的空间不大。但是欧美基本面要远优于日本，所以做多我们不建议日本。同时日本经济面较差结合高估值，我们认为日经是做空的品种，但现在可能还不是时机。
