A股：
基本面仍偏空，短期市场扰动因素更多。中国制造业仍面临困境，PMI数据滑入萎缩区间，1月进出口萎缩远逊于预期，尽管部分是受到春节因素影响，但显示今年一季度的GDP增速可能会在去年的基础上进一步下滑。
资金仍在宽松阶段，但近期会有所堪忧。上周市场降准存款准备金率0.5，主要还是对经济面的考虑，我们预计宽松的政策还将会持续。但是降息当天我们看到市场反应比较悲观，显示市场有动能衰减继续。而资金进入股市也有速度减慢的迹象。
政策对市场保持控制的态度。最近证监会对市场降杠杆态度明显，禁止券商代销伞形信托，重申两融50万门槛。同时密集发行IPO，都显示管理层对目前这个点位相对谨慎的做法，此外叠加对中石化，金融板块防腐，说明这个点位管理层是不希望大涨的。
现在资金偏防守从金融板块看，除了地产以为，其他都有走弱迹象，而地产板块周五也有被拖累，还会继续走弱可能。其他板块走弱，地产再走弱，那么市场就有可能继续回调。从第二波龙头上看，民生、中国平安筹码集中在机构手中，如果龙头股持续下滑，说明机构也在离场。
目前在这个位置沪深300继续下行可能性较大，不排除市场短期反弹，特别是打新解冻后，但在阻力位前，市场反弹如果坚决一点，也许可能走强，但如果反弹后走旗型三角，那就可能比较危险。
DAX：
DAX有出现顶部回调迹象，同时欧洲其他版块也出现走弱。之前欧洲走强是来至于部分的对经济的悲观预期，但实际上市场没有想得这么弱，财报季看，很多都是超预期的。而随着财报陆续公布，以及股市上涨带来的对预期的修正。我们可以认为市场价格逐步对预期修正。当周德国DAX 30指数涨1.42%，英国富时100指数涨1.54%，法国CAC 40指数涨1.88%。
经济出现筑底。欧元区1月制造业PMI终值51，综合PMI终值52.6，创6个月新高。而德国，法国的PMI都出现好转迹象，尽管幅度不大，但是也还是显示出好转扩散的迹象包括工业价格。
QE的结构会导致欧洲更加分化。由于QE按照出资比例来分配资金，那么最不需要资金的德国会获得最大的资金量。那么对于DAX来说，其基本面是最好，在如此低的资金成本下面，对比DAX股息来说，资金会有很强的动力进入DAX。但是现在来看，欧洲股市出现分化迹象，基本面弱的股市已经出现走弱，而DAX也出现了短期超涨调整的继续。
短期希腊问题反复。对于希腊问题的情景具体难以预测，但是即使希腊问题爆发，也不会产生很大的影响。到时候，如果因为情绪面的超跌，可以考虑择机买入。
短期观望，等待机会作多。目前来看，DAX有出现顶部回调迹象，同时欧洲其他版块也出现走弱。之前欧洲走强是来至于部分的对经济的悲观预期，但实际上市场没有想得这么弱，财报季看，很多都是超预期的。而随着财报陆续公布，以及股市上涨带来的对预期的修正。我们可以认为市场价格逐步对预期修正。
日经：
日经225指数当周下跌0.15%，延续整体盘整格局。主要还是受到美元的行情影响。
经济面上看，日本面临下滑风险。日本现在经济仍内需不振，根本的原因还是人口的老龄化。目前日本经济还持续下行，而出口上来说，从1月份中国的出口数据上看，日本经济1月出口仍还比较疲弱。
经济疲弱背景下，日元仍有可能进一步贬值。由于日本经济的持续下滑，及美国经济的走强，美日的息差也处于高位，所以日元贬值的趋势还在。
但日本股市仍估值过高。由于日本自身极度宽松的流动性，以及日本企业盈利水平相对较低，此外还有对日本宽松政策的过高预期，导致日本股市过高的估值。
短期观望，等待机会做空。在我们看多美日，看多欧美股指的大背景下，我们觉得日经下浮的空间不大。但是欧美基本面要远优于日本，所以做多我们不建议日本。同时日本经济面较差结合高估值，我们认为日经是做空的品种，但现在可能还不是时机。
